20211114-西部证券-电新行业周报_碳减排支持工具助力新能源发展_三元和铁锂占比短期趋于平衡_14页_585kb

碳减排支持工具助力新能源发展总结

核心内容

央行于2021年11月8日推出碳减排支持工具，通过“先贷后借”的直达机制，向金融机构提供低成本资金，以支持碳减排重点领域企业。该工具按贷款本金的60%提供资金支持，利率为1.75%，期限1年，可展期2次。此举旨在降低新能源企业融资成本，推动金融机构加大对碳减排贷款的投放力度，从而助力新能源行业快速发展，尤其是光伏行业。

主要观点

• 政策支持：碳减排支持工具是央行为推动绿色金融发展而推出的结构性货币政策工具，通过提供低成本资金，引导金融机构支持新能源企业。
• 新能源汽车市场表现：10月国内新能源汽车产销量分别达到39.7万辆和38.3万辆，同比增长133.2%和134.9%，环比增长12.4%和7.2%。预计全年销量有望达到330万辆。
• 动力电池市场动态：10月动力电池装机量15.4GWh，同比增长162.8%，环比下降1.8%。三元电池装机量7.0GWh，占比45.5%；磷酸铁锂电池装机量8.4GWh，占比54.5%。三元和铁锂装机占比短期趋于平衡。
• 光伏行业：10月光伏项目招标量同比上涨162.53%，分布式招标表现良好。预计分布式光伏未来将有较好发展。
• 中美气候合作：中美在联合国气候变化格拉斯哥大会期间发布《中美关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》，支持可再生能源发展，推动太阳能等清洁能源长期向好。
• 海上风电：抢装带动前三季度海风装机快速增长，预计“十四五”期间海上风电将持续发展。国内在建最大海上风电场三峡阳西沙扒二至五期项目投产，预计年上网电量可达38亿千瓦时。
• 宁夏风电规划：宁夏计划到2023年新增风电装机173万千瓦，提升可再生能源消费比重至29.5%以上。

关键信息

新能源汽车市场

• 产量与销量：10月新能源汽车产量39.7万辆，销量38.3万辆，同比分别增长133.2%和134.9%，环比增长12.4%和7.2%。
• 细分车型：新能源乘用车产销量分别为37.9万辆和36.6万辆，同比分别增长138.7%和142.2%；新能源商用车产销量均为1.8万辆，同比增长58.0%和44.8%。
• 电池类型：纯电动产销量32.9万辆和31.6万辆，同比增长1.3倍；插混动力产销量6.8万辆，同比增长1.7倍和1.5倍。
• 动力电池装机量：10月动力电池装机量15.4GWh，同比上升162.8%，环比下降1.8%。三元电池装机量7.0GWh，占比45.5%；磷酸铁锂电池装机量8.4GWh，占比54.5%。

光伏行业动态

• 招标情况：10月光伏项目招标量5.418GW，同比上涨162.53%，环比下降33.08%。分布式招标表现良好，占比202条。
• 价格走势：光伏玻璃价格有所下降，库存增加。硅料价格维持高位，但市场预期继续上涨动力不足。组件价格因需求低迷开始回跌，166组件均价2.03-2.05元/W，182组件价格下滑明显。
• 投资建议：推荐隆基股份、迈为股份、中环股份、晶澳科技、天合光能、中信博、固德威、金博股份、阳光电源、通威股份、晶盛机电、福莱特、福斯特、爱旭股份、捷佳伟创等公司。

行业投资评级

风险提示

• 政策风险：政策执行力度及方向可能影响行业发展。
• 市场竞争加剧：新能源行业竞争加剧可能影响企业利润。
• 供应链短缺风险：原材料供应紧张可能对成本和生产造成影响。

行情小结

• 指数变化：本周中信电力设备指数涨幅3.39%，创业板指数涨幅2.31%，上证综指跌幅1.36%。
• 板块变动：整体板块表现良好，但部分企业因市场波动，价格和估值存在差异。

投资建议

• 光伏行业：持续看好光伏行业发展，推荐隆基股份、通威股份、中环股份、天合光能、中信博等公司。
• 新能源汽车产业链：推荐宁德时代、亿纬锂能、容百科技、天赐材料、中科电气、科达利、欣旺达、嘉元科技、恩捷股份、鹏辉能源等公司。
• 伺服厂商：建议关注汇川技术。

相关研究

• 分布式光伏：看好其未来发展。
• 双碳政策：明确政策目标，推动可再生能源发展。
• 9月户用光伏：新增装机量创新高，Q4电车销量高景气有望持续。

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