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银河视点总结

核心内容

2014年2月19日的银河视点报告，主要聚焦于A股市场走势、成长股投资机会、医药及非银行金融板块的分析，以及交运行业的投资建议。同时，报告还涵盖了宏观经济数据、行业动态、公司评级标准等内容。

主要观点

1. 市场简评

• A股市场整体表现疲软，上证综指和深证成指均出现下跌，非银行金融板块跌幅显著。
• 成长股仍是当前投资主线，尤其是与移动互联、智能化相关的板块。
• 小盘成长股表现优于大盘股，市场风格分化明显。
• 2月份组合超额收益显著，银河证券10大金股累计上涨9.12%，与沪深300指数的超额收益达5.49%。

2. 成长股投资机会

• 移动互联相关板块表现活跃，代表新科技方向的概念股持续走强。
• 三大科技方向：电动智能汽车（如特斯拉）、生产智能化（如3D打印和机器人）、生活智能化（如可穿戴设备和移动互联网应用）。
• 创业板指数虽然涨幅显著，但泡沫尚未到达顶峰，趋势比估值更重要。
• 建议关注成长股的长期价值，尤其是受益政策扶持的医疗服务和器械板块。

3. 医药板块

• 医疗器械企业正从模仿向自主研发转变，未来政策支持将推动行业发展。
• 建议关注理邦仪器、三诺生物、达安基因等具备长期投资价值的个股。

4. 非银行金融板块

• 券商板块受佣金下降和监管趋严影响，估值受到压抑。
• 传统经纪业务盈利模式不复存在，行业转型面临挑战。
• 建议关注大型券商，如中信证券、海通证券、招商证券、广发证券。

5. 交运行业

• 航运业节后需求复苏仍需观察，干散货市场有望因矿石补库存而反弹。
• 集运市场短期运价下滑，但船公司计划三月提价。
• 推荐关注中远航运、招商轮船、中海发展及*st远洋等标的。

6. 家电行业

• 小天鹅（000418）具备稳定增长的业绩和长期发展潜力。
• 公司业绩持续增长，2014年预计实现收入和利润双增长。
• 童装业务发展迅速，线上业务具备增长空间，公司估值合理，给予“推荐”评级。

关键信息

国内市场数据

• 上证综指：2119.07，-0.77%
• 深证成指：7832.47，-1.40%
• 沪深300：2282.44，-1.26%
• 两市成交额超过3100亿元，市场活跃度较高。

国际市场数据

• 道琼斯：16130.40，-0.15%
• NASDAQ：4272.78，+0.68%
• FTSE100：6796.43，+0.90%
• 香港恒生：22587.72，+0.23%
• 日经指数：14843.24，+3.13%

期货与货币市场

• NYMEX原油：102.43，+2.12%
• COMEX黄金：1322.20，+0.27%
• LME铜：7189.25，+0.06%
• LME铝：1761.50，+1.38%
• BDI指数：1130.00，+2.17%
• 美元/人民币：6.1073，+0.03%

宏观经济与政策

• 1月CPI同比上涨2.5%，主要受食品价格上涨影响。
• 货币市场利率继续回落，短期流动性宽松。
• 1月社会融资规模达2.58万亿元，信贷和委托贷款增长显著。
• 2014年中国经济预计仍能保持7.2%的增长。

投资建议汇总

• 成长股：关注以特斯拉为代表的电动智能汽车、3D打印与机器人、移动互联应用等方向。
• 医药板块：建议关注医疗服务和器械板块，尤其是理邦仪器、三诺生物、达安基因。
• 非银行金融：关注券商板块的转型，重点推荐中信证券、海通证券、招商证券、广发证券。
• 交运行业：推荐干散货子行业，谨慎推荐集运行业。
• 家电行业：推荐小天鹅（000418），关注其童装业务及线上发展。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超市场平均20%以上）、谨慎推荐（超市场平均10%-20%）、中性（与市场相当）、回避（低于市场10%以上）。
• 公司评级：推荐（股价超行业平均20%以上）、谨慎推荐（超行业平均10%-20%）、中性（与行业相当）、回避（低于行业10%以上）。

风险提示

• 系统性风险：经济复苏不及预期。
• 行业新增订单增长导致供给压力。
• 短期运价波动风险。
• 券商行业面临佣金下降和创新业务监管趋严的双重压力。

附：分析师信息

• 丁文：责任编辑，执业证书编号：S0130511020004
• 秦晓斌、孙建波、黄国珍、白舟、袁浩然、郝雪梅、林襄宇、马莉：各板块分析师

联系方式

• 北京地区：傅楚雄，010-83574171，fuchuxiong@chinastock.com.cn
• 上海地区：何婷婷，021-20252612，hetingting@chinastock.com.cn
• 深广地区：詹璐，0755-83453719，zhanlu@chinastock.com.cn
• 海外机构：高兴，83574017，gaoxing_jg@chinastock.com.cn；李笑裕，83571359，lixiaoyu@chinastock.com.cn

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