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沪铜早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铜早报，涵盖铜市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等内容，旨在为投资者提供铜市场的短期分析与操作策略。

主要观点分析

基本面

• 供应开始缓和，废铜政策有所放开。
• 中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，虽位于临界点以上，但低于上月0.3个百分点，显示制造业扩张力度减弱。
• 综合基本面判断为中性。

基差

• 现货价格为69755元/吨，基差为245元/吨，升水期货。
• 基差情况判断为中性。

库存

• LME铜库存：9月6日减1525吨至250700吨。
• 上期所铜库存：较上周减13112吨至69278吨。
• 库存水平维持历史正常水平，国内库存较低。
• 库存变化判断为中性。

盘面走势

• 收盘价收于20均线下，20均线向下运行。
• 盘面走势判断为偏空。

主力持仓

• 主力净持仓为多头，且多头增加。
• 主力持仓判断为偏多。

操作建议

• 综合全球宽松收紧预期、南美供应缓和及国内经济下行压力，建议沪铜2110合约在69000~70000区间操作。
• 建议持有cu2010c71000卖方。

关键信息汇总

现货价格与升水情况

• 上海现货价格：69755元/吨，涨345元/吨。
• 南储现货价格：69750元/吨，涨300元/吨。
• 长江现货价格：69870元/吨，涨340元/吨。
• 国内处于现货升水结构，国外也处于升水状态。

进口盈利情况

• 进口处于盈利状态，盈利291元/吨。

加工费变化

• 加工费有所回升，显示市场对铜的需求增强或成本支撑。

CFTC持仓变化

• CFTC非商业净多单小幅流入，表明市场多头情绪有所回升。

全球供需预测

• 预计2020年铜市场将出现短缺，2021年有望出现过剩。
• 根据WBMS全球铜供需平衡图，未来供需格局将有所变化。

风险提示与免责声明

• 本报告信息来源于已公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点为分析师个人意见，不代表公司立场。
• 报告内容不得用于商业用途，未经许可不得传送、复印或派发。
• 投资者应谨慎参考，本报告不承担因操作导致的任何损失。

总结

本报告对沪铜市场进行了全面分析，指出当前市场供应逐步缓和，但制造业扩张力度减弱，基本面中性。现货升水结构表明市场对铜的需求依然强劲，同时进口盈利也显示了价格优势。库存维持在正常水平，国内库存较低，为市场提供了一定的支撑。盘面走势偏空，但主力持仓偏多，形成一定的多头支撑。综合判断，建议在69000~70000区间操作，并持有cu2010c71000卖方。投资者需注意市场变化及政策影响，谨慎决策。