20220918-东吴期货-铁矿周报_需求有支撑_下方空间不大_16页_545kb

铁矿石周度分析总结

核心内容

本报告由东吴期货研究所朱少楠撰写，发布于2022年9月18日。报告围绕铁矿石市场近期走势进行分析，重点讨论了铁矿石的需求、供应、成本支撑以及相关数据图表，为投资者提供短期市场判断和操作建议。

主要观点

1. 铁矿石短期走势分析

• 上周表现：铁矿石价格在上周出现回落，但整体跌幅不大，主要受到8月地产数据不佳的影响，跟随成材价格下行。
• 本周走势：铁矿石价格表现强于成材，日均铁水产量回升至238万吨，显示出铁矿石需求依然强劲。
• 市场展望：考虑到短期需求良好，而供应环比有所减少，预计铁矿石价格继续下跌的空间有限，建议在700元/吨附近尝试轻仓做多。

2. 铁矿石需求支撑

• 铁水产量回升：247家钢厂样本日均铁水产量为238.02万吨，环比增加2.47万吨，同比增加13.42万吨，显示铁矿石需求持续恢复。
• 产能利用率：高炉产能利用率保持稳定，短期内没有政策性限产预期，长流程钢厂仍保持盈利，减产可能性较低。

3. 供应情况

• 全球发运量回落：全球铁矿石发运量环比下降，其中巴西是主要减量来源，发运量为2858.6万吨，环比减少238.2万吨。
• 同比趋势：自8月中旬起，主流矿山发运量同比也在下降，显示出供应端的紧缩。

4. 成本支撑与基差

• 成本支撑：100美元是部分非主流矿的成本支撑，叠加人民币兑美元贬值，增强了700元/吨铁矿石的成本支撑。
• 基差高位：铁矿石现货价格与盘面价差较大，PB粉折盘面价格在800元附近，盘面贴水明显。

关键信息

1. 铁矿石需求

• 日均铁水产量回升，显示铁矿石需求强劲。
• 高炉产能利用率维持高位，短期内无明显减产预期。

2. 铁矿石供应

• 全球铁矿石发运量环比下降，巴西为主要减量地区。
• 主流矿山发运量同比也在下降，供应端持续收紧。

3. 成本与基差

• 100美元成本支撑增强，叠加汇率因素，700元/吨铁矿石具备较强支撑。
• PB粉折盘面价格在800元附近，盘面贴水幅度大，显示市场对现货的偏好。

4. 市场风险提示

• 钢材需求超预期下滑可能对铁矿石价格形成压力。

数据图表概览

1. 铁水产量与高炉产能利用率

• 日均生铁产量：238.02万吨，环比增加2.47万吨，同比增加13.42万吨。
• 高炉产能利用率：维持较高水平，显示钢厂生产积极性。

2. 全球及主要矿山发运量

• 全球铁矿石发运量：环比下降，巴西是主要减量地区。
• 主要矿山发运量：包括力拓、FMG、必和必拓、淡水河谷等，发运量均有所下降。

3. 品种价差

• 高中品价差、中低品价差、中品价差、块矿与粉矿价差：相关价差图表显示市场对不同品质矿石的偏好及价格差异。

4. 铁矿石库存

• 港口库存、钢厂进口库存、球团矿库存、粉矿库存、块矿库存、粗粉库存：库存数据反映市场供需关系，显示库存处于相对低位，支撑价格。

投资建议

• 短期铁矿石价格向下的空间有限，建议在700元/吨附近轻仓做多。
• 关注钢材需求变化，警惕超预期下滑带来的风险。

联系方式

• 东吴期货研究所
• 电话：400-680-3993
• 网站：http://yjs.dwfutures.com

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