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烧碱市场分析总结（2024年8月13日）

核心内容

本报告由国泰君安期货分析师陈嘉昕撰写，主要分析了烧碱市场的近期走势及未来预期。报告指出，当前烧碱市场处于震荡状态，短期内缺乏明确的上涨信号，但存在一定的上行潜力。

市场现状

价格数据

• 05合约期货价格：2392元/吨
• 山东现货32碱价格（交割库企业）：785元/吨
• 山东现货32碱价格（折百）：2453元/吨
• 基差：61元/吨

现货动态

国内低浓度液碱价格稳中下调，山东和河北地区因库存压力出现小幅价格下滑，其他区域则保持稳定。

市场状况分析

供应端

• 8月份是下游需求从淡季向旺季转变的节点，需求环比改善。
• 魏桥产能置换项目将带来新增需求，造纸行业三季度也有新增产能投放。
• 当前烧碱市场结构呈现低产量、低利润，整体偏强。

成本端

• 液氯持续补贴导致氯碱成本上升，部分山东边际装置处于亏损状态。
• 液氯价格因下游需求淡季而频繁下调，进一步加剧了氯碱企业的经营压力。

交割因素

• 在没有仓单出现之前，过早交易交割因素，导致期货存在较大的贴水结构，此现象不合理。

趋势强度评估

• 趋势强度：0（中性）
• 强弱分类：弱、偏弱、中性、偏强、强
• 取值范围：【-2, 2】区间整数
• 当前判断：市场处于中性状态，短期内缺乏明确趋势信号。

未来预期

• 短期现货价格暂稳，潜在上涨驱动需等待进一步信号。
• 潜在上行驱动包括：出口成交放量、液氯持续补贴、烧碱去库等。
• 9-10月份烧碱价格仍存在乐观预期。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务推介或投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，自行承担投资风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。

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分析师声明

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