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2021年5月24日两融策略分析总结

核心内容概述

2021年5月24日，华鑫证券研究发展部发布了一份关于A股市场两融策略的分析报告。报告指出，尽管A股上周五高开低走，但整体市场仍呈现一定的流动性改善趋势，预计5月有望走出趋势性行情。当前市场回落被视为回踩，而非趋势反转。

主要观点

• 市场表现：A股整体呈现震荡，上证指数三连跌，但深证成指和创业板指表现相对较强。市场微观流动性有所改善，北向资金持续流入，新发基金规模回暖。
• 两融市场：沪深两融余额创近期新高，达到1.69万亿元，融资余额环比增加1.08%至1.54万亿元，融券余额略有下降。
• ETF市场：ETF两融余额为1798.97亿元，环比略有下降。华安黄金ETF、易方达恒生H股ETF和华夏恒生ETF是当前融资余额最高的ETF。
• 限售股解禁：未来一个月内有多个公司面临大额限售股解禁，融资买入风险较高，需谨慎对待。
• 股权质押：部分个股质押率较高，如九鼎投资、泛海控股和泰禾集团，风险相对较大。
• 行业分布：两融余额主要集中在非银金融、医药生物、电子、计算机、化工等行业，合计占比达79.66%。
• 资金流向：融资净买入额前三的行业为医药生物、食品饮料和电气设备，融券净卖出额前三的行业为医药生物、公用事业和化工。
• 信用账户：信用账户数持续增长，新增个人和机构账户均有所增加，但销户数量也有所上升。

关键信息

一、市场概况

• 指数表现：
  • 上证指数上周累计下跌0.11%。
  • 深证成指上涨1.47%，创业板指上涨2.62%。
• 成交量：
  • 周成交股数为3196.47亿股，环比减少10.34%。
  • 周成交额为41451.62亿元，环比减少0.49%。
• 北向资金：
  • 北向资金净卖出5.78亿元。

二、两融市场动态

• 两融余额：
  • 沪深两融余额为1.69万亿元，环比增加0.90%。
  • 融资余额增加1.08%至1.54万亿元，融券余额减少0.88%至1517.53亿元。
• 融资余额前10：
  • 中国平安、贵州茅台、牧原股份为融资余额前三，分别占其流通市值的3.76%、0.89%和7.05%。
• 融券余额前10：
  • 中芯国际、恒瑞医药、招商银行为融券余额前三，分别占其流通市值的9.78%、1.23%和0.39%。
• 融资余额变化：
  • 融资余额大幅上升的前3位是诺禾致源、康拓医疗和嘉亨家化。
  • 融资余额下降的前3位是新益昌、伟创电气和明微电子。
• 融券余额变化：
  • 融券余额增速前3位是浙江众成、卓翼科技和奥特佳。
  • 融券余额降幅前3位是九联科技、江河集团和安徽建工。

三、限售股解禁压力

• 解禁日期：5月24日至6月24日，多个公司面临限售股解禁。
• 解禁数量：部分公司解禁数量较大，如北京君正、诚志股份、通富微电等。
• 解禁股份类型：包括定向增发机构配售股份、首发一般、机构配售、股权激励限售股份等。

四、股权质押情况

• 质押率：部分个股质押率较高，如九鼎投资（71.81%）、泛海控股（68.97%）、泰禾集团（62.84%）。
• 质押变化：质押率变化中，美锦能源上升0.47个百分点，其余个股下降。

五、行业分析

• 融资净买入额：
  • 医药生物、食品饮料、电气设备为融资净买入前三。
• 融券净卖出额：
  • 医药生物、公用事业、化工为融券净卖出前三。
• 两融余额占比：
  • 仁东控股、康拓医疗、博众精工为两融余额占比前三。

风险提示

• 宏观经济：宏观经济增速不及预期。
• 流动性：流动性紧缩加剧。
• 政策：行业政策低于预期。
• 疫情：疫情未能得到有效控制。

总结

综上所述，2021年5月24日的两融策略分析表明，尽管A股市场短期有所回落，但整体趋势向好，流动性改善，市场有望走出趋势性行情。投资者需关注限售股解禁压力和股权质押情况，谨慎对待高质押率个股。同时，医药生物、食品饮料、电气设备等行业受到资金青睐，值得关注。