20230725-国泰期货-所长早读_74页_3mb

国泰君安期货研究报告摘要

市场综述

• 中概股快速反弹，通胀压力不再是市场焦点，美国经济从衰退预期转软着陆。
• 原油价格因供应偏紧而上涨，美国9月原油期货涨幅超过200%。
• A股综述显示经济复苏信心增强，伦敦、法兰克福、巴黎及纳斯达克指数同步上扬。

主要品种观点与策略

• 生猪: 产业投机情绪增强，短期偏强运行，建议9合约谨慎追多，11及1月合约多单持有。
• 尿素: 多空矛盾，目前保持高位震荡，预估值区间为1850-2200元/吨。
• 菜油: 关注加拿大菜籽产量，预计在产量确认前保持偏强走势，下行风险在8月底后加剧。
• 黄金白银: 呈高位震荡，支撑如下：美国6月CPI数据超预期，美联储可能7月加息。

投资建议汇总

• 中性偏多：不推荐投资者追高，尤其关注趋势强度为0或负数的品种（空头观点）如铝、铜等具有明显技术性回调可能的品种。
• 中性偏空：生猪、尿素、菜油等短线有回调压力。
• 操作建议: 建议关注9-1反套策略，持有远期合约多单（如LH2309等），参与年边际利润套利交易。

数据与持仓

• 锌与铅: 较早使用策略明确信号强度，提示锌多头缠绕且持仓可能回落空间有限，建议动态调整头寸。

免责声明

• 本报告信息来源于合规数据源，优惠模型分析结果为作者职业判断。
• 本报告仅为投资参考，不构成任何投资建议。投资者须自担风险。

由于报告篇幅限制，仅摘录关键品种摘要内容，识别并与国泰君安期货标准免责声明一致。