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新三板市场2018年08月02日总结

核心内容

2018年8月1日，新三板市场整体表现平稳，但市场整体情绪有所波动。当日做市指数报收于809.17点，下跌0.38%。新挂牌公司3家，无公司转为做市转让。截至当日，新三板共有11098家挂牌企业，其中1234家为做市转让企业。

主要观点

• 市场表现：整体市场交易活跃度有所下降，做市转让成交额为5248.09万元，集合竞价成交额为20676.69万元，总成交额达2.59亿元。
• 估值情况：新三板整体估值（剔除负值、静态市盈率、整体法）为20.37X，做市企业估值为17.81X，竞价企业估值为21.45X。
• 市场流动性：当日共有545只股票发生成交，整体年均换手率为6.6%。

关键信息

一、市场回顾

• 指数表现：三板做市指数报收809.17点，下跌0.38%。
• 挂牌情况：新增挂牌公司3家，无公司转为做市转让。
• 交易情况：
  • 做市转让成交股票339只，成交金额5248.09万元。
  • 集合竞价转让成交股票206只，成交金额20676.69万元。
  • 总成交股票545只，总成交金额25924.8万元。

二、定增公告

• 定增情况：当日有6家新三板企业发布定增公告，募集总额合计约1.1亿元，平均增发价格为6.18元/股。
• 主要定增企业：
  • 龙泰家居：募集132万元，增发20万股，增发PE为14.35X。
  • 联程旅游：募集2200万元，增发43.504万股，增发PE为51.60X。
  • 博锐斯：募集5314.8万元，增发860万股，增发PE为18.73X。
  • 数据家：募集1538.81万元，增发214.9178万股，增发PE为358X。
  • 中哲创建：募集2425.5万元，增发441万股，增发PE为12.79X。
  • 中澳航空：募集5100万元，增发1700万股，增发PE为-33.33X。

三、重要挂牌公司公告

3.1 对外投资

• 科明数码：拟设立全资子公司山东科明数码科技有限公司，投资金额为1000万元。
• 珠江文体：与晋江文旅集团等共同设立参股子公司，注册资本2亿元，公司出资2000万元。
• 星捷安：设立参股子公司海南妙手科技有限公司，出资1200万元，占股30%。

3.2 重大合同

• 东光股份：与中国移动通信集团河北有限公司签订为期两年的物业服务合同，合同金额超过1600万元。

3.3 重大收购

• 声屏传媒：拟以1元收购广东联合会展管理有限公司20%的股权，注资义务200万元由公司承担。

3.4 其他公告

• 绿泉环保：实施权益分派，每10股送红股4.5股。
• 协诚股份：每10股派发现金红利1.8元。
• 客家银行、民大股份、科迪智能：股票解除限售，可转让时间为2018年8月6日。

3.5 停复牌情况

• 停牌企业：包括鸿普森、盛航海运、起航股份等12家挂牌公司。
• 复牌企业：包括松本绿色、阿拉丁、爱珂科技等5家企业。

四、新三板重要新闻

4.1 利用新三板提高直接融资比重大有可为

• 政策背景：国家高度重视中小企业融资问题，2013年发布《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，推动新三板发展。
• 市场作用：新三板作为多层次资本市场的重要组成部分，有助于提高直接融资比重，缓解中小企业融资难问题。
• 政策支持：2018年6月，五部委联合印发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，鼓励金融机构加大对新三板企业的支持。

4.2 新三板企业“转身难”

• IPO表现：2018年新三板企业IPO通过率较低，7月仅16%的过会率，远低于2017年同期。
• 问题原因：
  • 企业财务真实性问题突出，如高毛利率、持续盈利能力、应收账款等。
  • 企业挂牌期间的财务披露问题，如未及时披露年度报告。
  • 新三板与A股在会计准则、信息披露等方面存在差异，影响企业IPO进程。
• 市场影响：IPO被否后，企业股价暴跌，投资者信心受挫，部分企业选择撤回IPO申请。

风险提示

• 系统性风险：新三板市场政策推进不及预期。
• 财务风险：企业财务真实性问题、高毛利率、持续盈利能力、应收账款等问题可能影响IPO进程。

总结

新三板市场在2018年8月1日表现平稳，但整体融资环境趋于严峻。市场流动性有所下降，IPO通过率持续走低，企业面临“转身难”的困境。政策层面仍支持新三板发展，以提升直接融资比重，但企业需解决财务真实性、信息披露等问题，以适应A股市场要求。