20151228-申万宏源-新三板周报_国务院_关于进一步显著提高直接融资比重优化金融结构的实施意见_政策例行吹风会点评-勿忘初心_24页_1mb

新三板市场周报总结（2015年12月21日-2015年12月27日）

核心内容

• 政策动态：国务院《关于进一步显著提高直接融资比重优化金融结构的实施意见》政策例行吹风会明确新三板的战略定位为“经济转型助推器和金融改革试验田”，并强调支持中小微企业融资。
• 市场表现：新三板市场保持稳定，交易额和成交量环比增长，但指数走势平淡。
• 行业分布：新增挂牌企业主要集中在传媒、计算机和休闲服务行业。
• 估值情况：整体估值水平保持稳定，做市公司PE中值为35倍，协议公司PE中值为30倍。
• 融资情况：上周计划融资总额达177.3亿元，机械设备行业为主要融资需求来源。

主要观点

政策及事件

• 直接融资进入黄金时代：国务院政策例行吹风会指出，新三板正在从试验田向主战场转变，未来将加速发展，服务实体经济。
• 转板机制：转板机制尚不成熟，需与注册制配套实施，且新三板定位为独立市场，不是过渡市场。
• 注册制与新兴板：注册制对新三板影响有限，但可能促进转板机制的完善，未来将形成交易所间的公平竞争。
• 暂停私募基金管理机构挂牌：政策旨在强化新三板服务中小微企业的战略定位，规范市场发展。

挂牌情况

• 新增企业数量：本周新增154家挂牌公司，总数达5016家。
• 行业分布：传媒行业新增最多，共23家；其次是计算机（21家）和休闲服务（15家）。
• 营收与净利润：新增企业中，14年营收超1亿的有46家，占比29.9%；扣非后净利润超1000万的有31家，占比20.1%。
• 新做市企业：新增23家做市企业，平均做市商为4个，其中阿尼股份有10个做市商。

交易情况

• 交易额与成交量：上周总交易额为58.35亿元，环比增长30.4%；总成交量为11.16亿股，环比增长21.2%。
• 做市公司：做市公司交易额为32.45亿元，环比增长14.2%；成交量为5.02亿股，环比增长18.1%。
• 协议公司：协议公司交易额为25.91亿元，环比增长58.6%；成交量为6.14亿股，环比增长24.0%。
• 交易活跃度：联讯证券和明利仓储为交易额最高的两家公司，分别达4.2亿元和2.7亿元。

估值情况

• 总市值：全市场总市值为14426亿元。
• PE与PB：做市公司PE中值为35倍，协议公司PE中值为30倍；PB均值为5倍，中值为3倍。
• 估值分布：137家公司PE高于150倍，占比10.9%；377家公司在30-70倍之间，占比29.9%；435家公司在10-30倍之间，占比34.5%。

融资情况

• 融资计划：88家公司发布股票发行方案，计划融资总额177.3亿元。
• 募资规模：机械设备行业为主要融资需求来源，伯朗特计划募资105.0亿元。
• 实际融资：44家公司完成股票发行，合计募资25.4亿元，其中天图投资募资最多，达12.0亿元。
• 融资目的：主要目的是补充流动资金，其他用途较少。

关键信息

• 政策影响：国务院政策吹风会强化了新三板的战略地位，强调支持中小微企业融资。
• 市场动态：市场保持稳定，交易额和成交量环比增长，但指数走势平淡。
• 行业趋势：传媒、计算机和休闲服务行业为新增挂牌企业的主要行业。
• 估值水平：整体估值水平保持稳定，PE和PB均值较高，但中值相对合理。
• 融资需求：机械设备行业为融资需求最旺盛的行业，部分公司计划募资金额巨大。

附表与图表

• 附表1：列出上周新增挂牌企业及其基本情况。
• 附表2：列出上周公布增发方案的公司及基本情况。
• 附表3：列出上周完成增发方案的公司及基本情况。
• 图表：包括每周挂牌企业数量、行业分布、指数走势、成交量与成交额对比、PE与PB分布等，提供更直观的数据支持。

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