20150628-中泰证券-化工行业周报_大宗商品依旧偏弱_建议关注国企改革_低估值蓝筹股_24页_1001kb

化工行业周报总结（2015/06/22-2015/06/28）

核心内容

本报告为齐鲁证券发布的化工行业周报，分析了2015年6月22日至26日期间化工行业的市场走势、重点公司表现及产品价格变化。报告指出，尽管大宗商品价格整体偏弱，但部分子行业因产品与原材料价差扩大、下游需求回暖等因素，盈利能力有所提升。同时，推荐关注国企改革、低估值蓝筹股的投资机会。

主要观点

• 投资建议：建议关注盈利能力提升的子行业，如改性塑料及助剂、尿素、磷肥、纯碱、涤纶及新材料。同时，推荐低估值蓝筹股，如桐昆股份、瑞丰高材、国瓷材料、飞凯材料、兴发集团等，以及受国企改革影响的万华化学、华鲁恒升。
• 市场表现：本周化工板块整体下跌8.42%，仅11只个股录得涨幅，193只个股收跌。板块整体估值为43.1倍PE，高于近三年平均值17.9倍PE。
• 产品价格走势：本周75种重要大宗商品中，仅10种上涨，41种持平，24种下跌。化工品涨幅前三为醋酸、MEG、纯苯，跌幅前三为PO、尿素大颗粒、己内酰胺。
• 政策影响：央行降息降准政策有利于降低企业融资成本，磷化工、氮肥、钾肥、纯碱、涤纶等子行业将最受益。
• 行业趋势：环保法规推动橡胶助剂行业绿色化加速，水性漆作为环保涂料的发展方向，将逐步替代传统溶剂型涂料。

关键信息

重点公司表现

产品价格走势

• 石化产品：
  • WTI原油：59.70美元/桶，周跌幅1.2%
  • Brent原油：63.2美元/桶，周跌幅1.6%
  • MEG（华东）：7,350元/吨，周涨幅2.4%
  • 纯苯（华东）：5,900元/吨，周涨幅0.9%
  • 乙烯（韩国FOB）：1,395美元/吨，周跌幅1.8%
• 化肥农药：
  • 尿素大颗粒（美国海湾FOB）：290美元/吨，周跌幅4.9%
  • 磷肥（MAP）：2,050元/吨，周涨幅0.0%
  • 磷肥（DAP）：3,100元/吨，周涨幅0.0%
  • 尿素（华东）：1,780元/吨，周涨幅0.0%
• 煤化工：
  • 甲醇（华东）：2,450元/吨，周跌幅0.4%
  • DME（山东久泰）：3,550元/吨，周涨幅0.0%
• 氯碱与纯碱：
  • 烧碱（32%离子膜华北）：615元/吨，周涨幅0.0%
  • 纯碱（轻质华东）：1,425元/吨，周涨幅0.0%
• 聚氨酯：
  • MDI（华东市场）：16,500元/吨，周跌幅3.5%
  • TDI（华东市场）：13,500元/吨，周跌幅0.4%
• 橡胶：
  • 天然橡胶（海南）：12,700元/吨，周涨幅0.8%
  • 丁苯橡胶（SBR1502华东）：11,200元/吨，周涨幅0.0%
  • 炭黑N330（江西黑猫）：5,800元/吨，周涨幅0.0%

行业趋势与政策

• 环保政策影响：橡胶助剂行业绿色化加速，重点在于淘汰有毒有害产品，推广清洁生产工艺。
• 降息降准：央行降低存款准备金率及贷款和存款基准利率，有利于降低化工企业融资成本，磷化工、氮肥、钾肥、纯碱、涤纶等子行业将受益。
• 行业展望：建议关注水性涂料相关企业，如万华化学，因符合环保趋势，未来市场潜力大。

总结

本周化工行业整体表现疲软，但部分子行业因产品价格提升、原材料成本下降及环保政策推动，展现出一定的增长潜力。降息降准政策对行业有利，尤其是磷化工、氮肥、钾肥、纯碱和涤纶等。同时，环保法规推动橡胶助剂行业向绿色化转型，企业需加快清洁生产技术的推广和应用。建议投资者关注国企改革、低估值蓝筹股及具有环保优势的个股，如桐昆股份、瑞丰高材、国瓷材料、万华化学等。