20240219-国金证券-量化观市_从历史上看_开门红行情_将如何演绎__16页_2mb

金融工程周报总结

市场表现

过去一周，国内主要指数如上证50、沪深300、中证500和中证1000均震荡上行，涨幅分别达5.54%、5.83%、12.86%和9.15%。统计显示，2014年以来春节后5个交易日各宽基指数上涨概率均大于50%，其中偏小盘的指数如中证500、中证1000和中证2000上涨概率更高。预计春节后一周市场将继续上涨，小盘板块弹性较大。

经济数据

1月通胀数据：PPI同比回升至-2.5%，CPI同比下降0.8%，部分受春节错位效应影响。金融数据方面，M1同比大超预期升至5.9%，M2同比小幅回落至8.7%，M1-M2剪刀差收窄，显示企业存款活期化改善。

流动性环境

本周央行公开市场操作净回笼3740亿元，短端利率如SHIBOR和DR007上升或下降，整体流动性保持稳健，预计未来一周资金更青睐小盘板块。

行业配置建议

短期价量模型推荐石油石化、煤炭、家电、食品饮料、银行及非银行金融。上期推荐行业平均收益2.72%，略低于整体，超额收益-1.65%。

量化因子分析

上周质量、反转和一致预期因子在股票池中表现优异，成长因子持续受看好。市场风格切换至业绩弹性大的板块，一致预期和成长因子预计继续表现良好。

未来展望

基于经济改善和春节效应，预计春节后一周权益市场上涨将持续，海外资金已提前定价上涨。量化模型显示正股价值和正股财务质量因子表现稳定，风险提示模型在政策变化时可能失效。

风险提示

模型和历史数据结果在政策或市场环境变化时可能失效，投资者需谨慎。