20210523-山西证券-社会服务行业周报_人口格局新变化下_未来旅游需求呈现两极化特征_9页_1007kb

社会服务行业周报总结（20210517-20210523）

核心内容

本报告分析了社会服务行业在人口结构变化背景下的发展趋势及投资建议，同时回顾了近期市场表现，并对行业动态与重要公告进行了梳理。

人口格局变化与旅游需求趋势

1. 人口结构变化显著：
   • 0至14岁人口占比17.95%，较10年前上升1.35个百分点。
   • 60岁以上人口占比18.7%，较10年前上升5.44个百分点。
2. 旅游需求呈现两极化特征：
   • 老年人口增长将推动养老住所、度假房产等旅游住宿业的发展。
   • 有钱有闲的老年人将成为度假、医疗旅游等主题旅游的重要消费群体。
   • 青少年群体的研学旅游市场快速增长，素质教育理念推动该细分市场扩张。
   • 家庭小型化趋势延续，户均人口数为2.62人，将影响传统大家庭出游模式，催生家庭游新业态。
   • 独居人口规模扩大，未来一人游有望成为新的细分市场。

投资建议

1. 疫情零星抬头，但疫苗接种量上升抑制了大规模扩散。
2. 自然灾害（如地震）对旅游业造成短期冲击，影响可能持续1-2个月。
3. 中长期看好具备成长优势的免税、休闲旅游景区。
4. 酒店业有望走出U形曲线，业绩持续向上，受益于消费回流和消费习惯改变。

市场回顾

行业整体表现

• 上周（20210517-20210523）沪深300指数上涨0.46%，报收5134.15点。
• 休闲服务行业指数上涨1.45%，跑赢沪深300指数0.99个百分点。
• 在申万28个一级行业中排名第6。

细分行业市场表现

• 各子行业涨跌幅由高到低分别为：
  • 餐饮（4.36%）
  • 其他休闲服务（3.71%）
  • 旅游综合（2.36%）
  • 酒店（-1.84%）
  • 景点（-3.12%）

个股表现

• 涨幅前五名：
  • 同庆楼（21.87%）
  • 科锐国际（7.66%）
  • 三特索道（5.42%）
  • 首旅酒店（3.26%）
  • 岭南控股（2.98%）
• 跌幅前五名：
  • 国旅联合（7.04%）
  • 西藏旅游（5.13%）
  • 锦江酒店（4.28%）
  • 宋城演艺（3.97%）
  • 天目湖（3.19%）

行业动态

1. 中国在线旅游消费总额达万亿元，“互联网+”成为大众旅游新场景。
2. 上海迪士尼五年发展，20-30岁不带小孩游客占比近半，中青年人群成为主要客群。
3. 国内酒店占住宿业62%，经济型酒店占据主导地位。

重要公告

• 大连圣亚：股东杨子平及其一致行动人增持股份，持股比例由8.08%增至9.08%。
• 西藏旅游：拟通过发行股份及支付现金收购北海新绎游船有限公司100%股权。
• 天目湖：可转债提前赎回，赎回金额为11,345,331.84元。
• 科锐国际：控股股东部分股份质押，质押期限至解除质押登记之日止。

未来两周重要事项提醒

• 曲江文旅：2021年5月24日召开股东大会。
• 锦江酒店：2021年5月25日召开股东大会。
• 首旅酒店：2021年5月28日召开股东大会。
• 天目湖：2021年5月31日召开股东大会。

风险提示

1. 疫情扩散时间延长及传播范围扩大风险。
2. 疫情防控政策变化风险。
3. 疫情对旅游行业影响超预期风险。
4. 突发事件或不可控灾害风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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