20250221-东亚期货-能化产品周报—甲醇_22页_1006kb

甲醇市场2025年2月21日周报分析总结。报告显示，节后受库存压力影响，内地甲醇价格以降价出货为主，港口去库预期因性价比丢失被反复证伪。尽管如此，MTO装置重启预期为港口去库提供支撑，建议关注低多机会。

基本面数据方面：甲醇主力合约价格2547元/吨，环比下降31%，同比变动也显著。动力煤坑口价和港口价均大幅下跌，环比分别降88.9%和280%。国内甲醇开工率87.34%，略降；到港量增至1693万吨，增幅大。MTO开工率81.19%同比下降，导致需求减弱，传统需求加权开工率也降低，企业待发订单减少116%。

库存情况：港口库存10012万吨，增长迅速；厂内库存4656万吨，减少。利润方面，上游如焦炉气制甲醇毛利缩减，煤制甲醇利润大幅下降至80元/吨，天然气制甲醇亏损；下游利润有所改善，但整体市场毛利负向。

总体，甲醇市场处于库存高企、价格下跌阶段，但MTO重启带来潜在机会，需警惕风险。