> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇周报总结 ## 核心内容 本周甲醇市场呈现以下主要特征： - **价格波动**：甲醇主力合约价格为3364元/吨，环比上涨1.36%。现货价为3326元/吨，环比上涨1.78%。 - **成本端**：动力煤价格整体下行，坑口价为596元/吨（环比-4.94%），港口价为759元/吨（环比-0.39%）。 - **供应情况**：国内甲醇开工率为91.97%（环比-0.8pts），国际开工率为50.89%（环比+2.7pts）。甲醇到港量为10.43万吨（环比+5.04%）。 - **需求表现**：MTO开工率回升，华东地区MTO开工率74.80%（环比+13.5pts），传统下游需求保持稳定，加权开工率49.91%（环比-0.1pts）。 - **库存变化**：港口库存为103.40万吨（环比-10.51%），厂内库存为41.40万吨（环比-4.40%）。 - **利润情况**：焦炉气制甲醇利润环比上升22.92%，煤制甲醇利润大幅下降，天然气制甲醇利润环比下降21.50%。进口毛利为-109.6元/吨，环比上升14.75%。传统下游平均毛利为535.4元/吨，环比上升101.46%。 ## 主要观点 1. **港口去库确定性大**：由于下游持续恢复以及套利需求，港口短期去库趋势明显。江苏某大型MTO装置重启进一步推动港口去库。 2. **MTO利润恶化**：尽管MTO开工率有所回升，但利润出现恶化，可能限制价格上行空间。 3. **外盘供应回升**：中东问题导致近端到港量难以提升，但外盘供应略有回升，对市场形成一定压力。 4. **成本端下行**：动力煤价格整体下行，对甲醇成本支撑减弱，可能影响甲醇价格走势。 5. **库存压力缓解**：港口与厂内库存均呈现下降趋势，显示市场去库力度增强。 ## 关键信息 ### 价格数据 - 甲醇主力合约价格：3364元/吨（环比+1.36%） - 华东甲醇现货价：3326元/吨（环比+1.78%） - 动力煤坑口价：596元/吨（环比-4.94%） - 动力煤港口价：759元/吨（环比-0.39%） - CCI进口5500价格：未提供具体数值 ### 供给与需求 - **国内开工率**：91.97%（环比-0.8pts），同比微增0.1pts。 - **国际开工率**：50.89%（环比+2.7pts），同比大幅下降25.5pts。 - **甲醇到港量**：10.43万吨（环比+5.04%），同比大幅增长77.38%。 - **MTO开工率**：88.99%（环比+3.4pts），同比微降2.8pts。 - **华东MTO开工率**：74.80%（环比+13.5pts），同比下降8.8pts。 - **传统下游加权开工率**：49.91%（环比-0.1pts），同比微增0.5pts。 ### 库存情况 - **港口库存**：103.40万吨（环比-10.51%），同比大幅增长67.84%。 - **厂内库存**：41.40万吨（环比-4.40%），同比增长32.88%。 ### 上下游利润 - **焦炉气制甲醇**：毛利885元/吨（环比+22.92%），同比大幅增长113.77%。 - **煤制甲醇**：毛利566元/吨（环比-48.49%），同比大幅下降79.15%。 - **天然气制甲醇**：毛利520元/吨（环比-21.50%），同比大幅增长328.07%。 - **进口毛利**：-109.6元/吨（环比+14.75%），同比大幅下降319.23%。 - **传统下游平均毛利**：535.4元/吨（环比+101.46%），同比大幅下降1381.02%。 ## 附图说明 - 图表1：动力煤价格（坑口价、港口价、车板价、进口价） - 图表2：甲醇开工率与产量（国内、国际） - 图表3：甲醇到港量与需求反推（周度数据） - 图表4：MTO与传统下游需求（产能利用率、采购量） - 图表5：甲醇库存（港口、厂内、仓单、浮仓） - 图表6：中游利润（煤制、焦炉气制、天然气制、进口） - 图表7：中游贸易利润（区域套利） - 图表8：下游利润（MTO、甲醛、MTBE、冰醋酸） ## 服务信息 - **服务电话**：021-55275087（服务咨询） / 021-55275065（投诉） - **研究分析服务**：提供期货市场及现货市场价格分析与影响因素研究。 - **风险管理顾问**：协助客户建立风险管理制度与操作流程。 - **交易咨询**：设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。 ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。文中观点、结论及建议仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。