20260417-东亚期货-能化产品周报—甲醇_22页_987kb

甲醇周报总结（2026年4月17日）

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现供需双弱态势，叠加地缘政治不确定性，期价预计维持宽幅震荡。价格方面，主力合约价格环比下跌8.16%，成本端动力煤价格有所波动，现货端华东甲醇价格小幅上涨。供应端，国内开工率小幅下降，国际开工率显著下滑，港口到港量环比微增但同比大幅减少。需求端，MTO开工率及传统下游需求均出现不同程度的下滑，企业待发订单数量减少。库存方面，港口及厂内库存均环比下降，但同比仍处于较高水平。利润方面，部分生产方式利润承压，进口毛利为负，传统下游利润整体改善。

主要观点

• 价格走势：甲醇主力合约价格下跌，成本端动力煤价格小幅波动，现货端价格有所支撑。
• 供应变化：国内开工率维持高位但环比下降，国际开工率大幅下滑，港口到港量不足，供应端压力缓解。
• 需求疲软：MTO开工率下降，传统下游需求走弱，企业订单减少，需求端支撑不足。
• 库存去化：港口及厂内库存环比下降，但同比仍处高位，去库速度放缓。
• 利润状况：煤制甲醇利润环比下降，焦炉气制甲醇利润改善，天然气制甲醇利润大幅上升，进口毛利为负，整体利润承压。

关键信息汇总

1. 价格数据

• 主力合约价格：2916元/吨，环比下跌8.16%。
• 成本端：
  • 动力煤坑口价：598元/吨，环比下跌0.50%，同比上涨13.47%。
  • 动力煤港口价：771元/吨，环比上涨1.05%，同比上涨14.05%。
• 现货端：
  • 华东甲醇现货价：3309.09元/吨，环比上涨1.75%，同比上涨33.33%。

2. 供给与需求

• 开工率：
  • 国内甲醇开工率：91.26%，环比下降1.6%。
  • 国际甲醇开工率：47.07%，环比下降0.7%，同比大幅下降30.6%。
• 到港量：15.53万吨，环比上涨1.11%，同比大幅下降24.46%。
• 需求：
  • MTO开工率：84.77%，环比下降2.4%，同比略降0.4%。
  • 华东MTO开工率：61.53%，环比下降7.6%，同比大幅下降15.1%。
  • 传统下游加权平均开工率：46.79%，环比下降1.9%，同比略降2.2%。
  • 企业待发订单：22.96万吨，环比下降16.79%，同比略降16.33%。

3. 库存情况

• 港口库存：95.36万吨，环比下降7.01%，同比大幅上升62.84%。
• 厂内库存：36.77万吨，环比下降6.20%，同比上升17.72%。

4. 上下游利润

• 生产利润：

  • 河北焦炉气制甲醇毛利：913元/吨，环比下降6.00%，同比大幅上升82.60%。
  • 山西煤制甲醇毛利：526元/吨，环比上升9.04%，同比大幅下降66.53%。
  • 重庆天然气制甲醇毛利：444元/吨，环比上升23.45%，同比大幅上升346.67%。
  • 进口毛利：-266.9元/吨，环比下降311.82%，同比大幅下降1221.99%。
  • 传统下游加权平均毛利：551.8元/吨，环比下降8.33%，同比大幅上升936.86%。

• 贸易利润：

  • 西北-鲁北套利利润：小幅波动。
  • 关中-鲁北套利利润：小幅波动。
  • 西南-港口套利利润：小幅波动。
  • 西北-港口套利利润：小幅波动。

• 下游利润：

  • 甲醛开工率：未提供具体数值。
  • 二甲醚开工率：未提供具体数值。
  • MTBE开工率：未提供具体数值。
  • 冰醋酸开工率：未提供具体数值。

市场展望

在供需双弱背景下，甲醇市场面临去库速度放缓与利润承压的双重压力。伊朗暂停石化出口及港口MTO可能停车的消息，进一步加剧了港口去库的不确定性。地缘政治风险与经济环境变化将对市场情绪产生影响，预计甲醇期价将在震荡中寻找平衡。