20240131-华鑫证券-伊力特-600197.SH-公司事件点评报告_业绩超预期_品牌力持续提升_5页_267kb

伊力特（600197SH）2023年度业绩预告及投资评级

业绩亮点

• 2023年全年预计实现营业收入2223亿元，同比增长36.97%
• 归母净利润324亿元，同比增长958.3%
• 扣非归母净利润316亿元，同比增长113.97%
• 2023年第四季度业绩尤为亮眼，营收580亿元（同比+83.18%），归母净利润95亿元（同比+269.43%）

业绩原因分析

• 营收增长主要由于上年同期基数低，消费场景恢复及年初产品价格上涨
• 季度增长与季节性因素及消费反弹相关

品牌与营销

• 2024年将扩充营销队伍，打造三个营销基地（成都、乌鲁木齐、总部）
• 总部品牌运营公司迁至成都，引进高端人才，提高市场灵活性
• 2024年销售目标设定为30亿元，2026年目标突破50亿元，十四五目标仍为35亿元

财务预测与估值

• EPS预测：2023年0.69元/股（前值0.61元），2024年0.91元，2025年1.13元
• 当前股价对应PE分别为28/21/17倍（前值29/22/18倍），维持"买入"评级

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 疆外业务拓展不及预期
• 品牌产品销售额未达预期