20230115-华泰期货-钢材周报_强预期弱现实_市场维持震荡_7页_545kb

文档总结：强预期弱现实，市场维持震荡

核心内容

本报告由华泰期货研究院黑色建材组撰写，分析了2023年春节期间钢材市场的运行情况及未来趋势。报告指出，当前市场处于强预期与弱现实的博弈中，整体呈现震荡格局。

主要观点

• 市场信心变化：各地公布的2023年GDP预期值提振了市场信心，但国家对哄抬物价行为的打压削弱了市场看涨情绪。
• 钢材价格走势：本周螺纹钢主力合约2305收于4173元/吨，环比上涨1.61%；热卷主力合约收于4202元/吨，环比上涨0.86%。整体钢价维持震荡偏强运行。
• 供应端：247家钢厂高炉开工率上升至75.68%，产能利用率提高，但钢厂盈利率下降至22.94%，表明利润水平较低。
• 需求端：受春节假期和疫情等因素影响，螺纹钢与热卷表需均出现明显回落，供需双弱格局明显。
• 库存情况：螺纹钢与热卷库存持续累积，显示市场去库动力不足，库存压力较大。
• 未来预期：随着疫情影响减弱和地产端刺激政策的出台，成材端需求有望在年后修复，对远期持乐观态度。但短期钢价仍受库存累积和价格高位影响，维持震荡。

关键信息

供应数据

• 高炉开工率：75.68%，环比增加1.04%，同比下降0.09%。
• 高炉炼铁产能利用率：82.56%，环比增加0.63%，同比增加2.67%。
• 钢厂盈利率：22.94%，环比增加3.03%，同比下降60.17%。
• 日均铁水产量：222.30万吨，环比增加1.58万吨，同比增加8.61万吨。

消费数据

• 螺纹钢表需：171.43万吨，环比下降40.64万吨。
• 热卷表需：283.79万吨，环比下降6.57万吨。

库存数据

• 螺纹钢总库存：497.55万吨，环比增加60.99万吨。
• 热卷总库存：308.73万吨，环比增加13.25万吨。

产量数据

• 螺纹钢周度产量：173.6万吨，环比下降9.84万吨。
• 热卷周度产量：297.04万吨，环比下降4.07万吨。

策略建议

• 短期策略：市场维持震荡，建议观望。
• 中长线策略：延续逢低做多策略，对远期持乐观态度。

附图说明

报告附有多张图表，包括：

• 钢材现货价格走势与卷螺价差
• 上海螺纹钢与热卷主力合约基差走势
• 全国247家高炉开工率、电炉产能利用率
• 五大钢材产品周度产量与消费量
• 螺纹钢与热卷总库存
• 中国粗钢净出口与全球粗钢消费
• 螺纹钢与热卷期货相邻活跃合约价差走势

这些图表提供了市场供需、库存、价格和政策影响的直观展示，有助于投资者更全面地理解市场动态。

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本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。报告观点和结论仅反映发布当日的判断，可能随市场变化而调整。投资者应自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。

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• 研究员：王英武、王海涛、广志鹏
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