20180827-兴业研究-海外市场周报_特朗普试图影响联储政策_8页_1mb

文档总结：特朗普试图影响联储政策及全球经济动态

核心内容

本报告分析了特朗普试图影响美联储政策的背景，以及近期全球经济和金融市场的主要动态。报告指出，特朗普在路透社采访中表达了对美联储加息的不满，并指责中国和欧洲操纵汇率，导致美元指数单周下跌1%至95.15。同时，报告涵盖了欧洲经济复苏前景、拉丁美洲货币表现、中资美元债走势、全球股市和商品市场变化等内容。

主要观点

1. 特朗普对美联储政策的施压

• 特朗普抱怨美联储应给予更多支持以维持经济扩张。
• 他指责中国和欧洲操纵汇率，引发市场对美元走势的担忧。
• 由于美国中期选举临近，特朗普可能通过对外政策转移公众注意力，如暂停访问朝鲜、推动NAFTA协议等。

2. 美联储政策与市场反应

• 联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上表示将继续渐进加息，但尚未受到特朗普言论的影响。
• 美国10年期国债收益率下滑5个基点至2.81%，10年期与2年期利差缩小至19个基点。

3. 欧洲经济复苏与政治风险

• 欧洲多国PMI数据提升，欧元区经济可能重启扩张。
• 欧洲面临多重政治挑战，包括意大利政府对欧央行QE政策的诉求、欧洲议会选举、英国无协议脱欧风险、德国推动建立独立于美元的国际清算体系等。

4. 拉丁美洲货币表现

• 巴西雷亚尔下跌5.0%，阿根廷比索下跌4.0%，显示该地区经济压力。
• 南非兰特升值2.6%，表现相对较好。
• 土耳其里拉变化不大。

5. 中资美元债市场动态

• 中资美元债收益率曲线走平，美债期限利差缩小至小于20个基点。
• 短端收益率基本不变，长端下降5个基点。
• 中国国债与中资美元债的收益率差距有所缩小，中资美元债表现相对强势。

关键信息

市场表现

• 股市：全球股市上扬，纳斯达克和标普500指数创历史新高。
• 商品市场：商品脱离弱势，黄金、WTI原油等商品价格上升。
• 汇率：美元指数下跌，欧元、日元等货币表现相对稳定。

利率与债券市场

• 美国长端收益率持续下滑，10年期国债收益率降至2.81%。
• 欧洲投资级债券以外的回报为正，但欧债收益率仍维持历史低位。
• 信用利差维持历史低位，显示市场风险偏好上升。
• 巴西CDS价格大幅上升，反映信用风险增加。

比特币走势

• 比特币价格反弹至6,600美元，期货市场走势同步上扬。

总结

特朗普试图通过批评美联储加息和指责他国操纵汇率来影响政策走向，但目前联储尚未受其言论影响。欧洲经济有复苏迹象，但内部政治问题可能制约其发展。拉丁美洲货币普遍承压，而南非兰特表现相对较好。中资美元债收益率曲线走平，市场情绪有所改善。全球股市和商品市场均呈现积极趋势，比特币价格反弹。整体来看，市场对经济前景保持乐观，但需警惕政治风险对金融市场的影响。