20240107-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究_机器人冷锻工艺优势凸显_半固态_钠电产业化加速_17页_1mb

终端销量增长，电车化与智能化成为核心趋势

• 终端销量：12月中国乘用车销2796万辆，同比+10%；电车批售1122万辆，同比+37%，电车渗透率加速提升。
• 车企表现分化：比亚迪总销量302万辆，电车同比+622%；新势力分化明显，理想单月50353辆创新高，极氪NPS FCU实现连续7个月增长。

核心领域动态：钠电加速突破，机器人环节集中布局

• 钠电商业化加速：比亚迪钠电池项目开工（30GWh/年），江淮钇为交付全球首辆钠电池车。
• 机器人核心部件：冷锻工艺具备高效率优势，三花智控与拓普集团分别投资50亿、38亿投建机器人基地，绑定特斯拉客户。

投资建议明确，重点推荐两大赛道

• 长期看好机器人、新能源电池：特斯拉产业链（三花智控、拓普集团）机器人渗透率提升；复合集流体关注设备标的。
• 国产替代被错杀机会：高端隔膜设备龙头恩捷股份，钠电材料龙头冠盛股份，空悬龙头中鼎股份。
• 短期弹响机会：麒麟电池订单爆发（中鼎股份）；四川能投六合股权投资促进钠电迭代。