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爱建证券研究所晨会纪要总结（2022年2月8日）

核心内容概述

本次晨会纪要主要分析了2022年2月7日至8日期间国内外市场走势、行业动态及宏观经济情况，指出当前市场在结构性调整中面临多重压力，同时关注政策导向与行业发展趋势。

国内市场分析

市场表现

• 虎年首个交易日，沪深股指宽幅震荡，沪指高开高走收复3400点，深指高开低走，创业板指午后一度翻绿。
• 板块分化明显，大基建、油气开采、钢铁煤炭资源板块表现活跃；新冠医疗、教育、风电设备板块整体调整。
• 全天成交量0.82万亿，基本持平，但市场整体量能仍显不足。

市场情绪与资金面

• 假日因素影响尚未完全消退，市场信心仍偏谨慎。
• 外围市场波动及美联储加息预期对A股形成压制，技术面上股指连续调整，创业板指跌破中短期均线，市场人气受挫。
• 国内市场缺乏有效增量资金，资金面供求失衡，以存量资金为主，市场呈现板块轮动的结构性行情。

政策与市场预期

• 国家明确建设中国特色资本市场，加速金融业改革，提升资本市场战略地位。
• 央行维持货币政策调节工具，IPO常态化发行，但产业资本减持意愿未减。
• 管理层鼓励中长期资金入市，但与海外市场大规模放水相比，国内政策难以有效激发市场做多信心。
• 南向资金持续流出，进一步加剧市场资金面压力。

行业动态与点评

重大水利工程

• 我国在建重大水利工程投资规模超过1万亿元。
• 2014年启动的172项重大水利工程中，已有149项开工，49项完工，19项竣工验收。
• 新一批150项重大水利工程建设也在加快实施，涵盖防洪减灾、水资源配置、灌溉节水、水生态修复和智慧水利等领域。

体外诊断产业

• 科技部生物中心召开《体外诊断科技创新发展报告》编制启动会，旨在推动体外诊断科技创新与成果转化。
• “十四五”国家重点研发计划中已部署体外诊断设备和试剂相关任务，强调聚焦国际前沿、对标国家战略，助力产业高质量发展。

宏观经济数据

1. 钢铁行业政策

   • 三部门发布《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，鼓励行业龙头兼并重组，遏制盲目扩张，严控环保、能耗、质量等标准。

2. 货币政策

   • 央行1月份开展SLF操作23.5亿元，MLF操作7000亿元，利率为2.85%。
   • 国开行、进出口行、农发行净归还抵押补充贷款17亿元。

3. 春节假期数据

   • 全国民航运输旅客501万人次，同比增长40.2%，但尚未恢复至疫情前水平。

4. 物流与仓储指数

   • 1月份中国物流业景气指数为51.1%，环比下降1.5个百分点。
   • 中国仓储指数为48.3%，环比下降3.3个百分点，连续五个月处于收缩区间。
   • 电商物流运行指数为108.6点，环比微降0.2个点。

国际市场动态

指标数据

• 日本：12月同步指标初值为92.6，领先指标初值为104.3。
• 欧元区：2月Sentix投资者信心指数为16.6，高于预期15.2和前值14.9。

股指与大宗商品

• 国际市场整体震荡，美股呈现宽幅波动，原油价格下跌，黄金小幅回调，铜和大豆价格略有波动。

关键信息总结

• 国内市场：节后首日反弹乏力，成交量不足，市场信心仍偏谨慎，结构性行情为主。
• 行业动态：重大水利工程投资持续扩大，体外诊断产业迎来政策支持。
• 宏观经济：钢铁行业政策趋严，物流与仓储指数回落，显示经济复苏压力仍存。
• 国际市场：美股震荡，大宗商品价格波动，原油下跌，黄金小幅回调，铜和大豆价格略有上涨。

操作建议

• 关注创业板指动向：其作为市场风向标，对整体股指影响较大，需密切跟踪。
• 把握结构性机会：在市场整体偏弱的背景下，精选个股，控制仓位，注重节奏。
• 警惕外围风险：美联储加息预期及地缘政治风险仍对市场构成压力，需防范波动。

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