20210127-东吴证券-通信行业点评报告_移动广电合作协议正式推出_5G基建及应用将加速落地_2页_292kb

通信行业点评报告总结

核心内容概述

本报告重点分析了中国移动与中国广播电视网络有限公司（中国广电）在5G领域的合作协议，指出该合作将对5G基础设施建设和应用落地产生积极影响。该协议标志着国内5G共建共享模式的进一步深化，有助于降低建设成本、优化频谱资源利用，并推动5G与媒体融合、应用场景的协同发展。

主要观点

1. 合作协议内容

• 事件：1月26日，中国移动与中国广电签署5G共建共享合作协议。
• 合作模式：
  • 共同建设700MHz无线网络；
  • 中移通信有偿共享2.6GHz网络；
  • 双方按1:1比例共同出资700MHz网络的建设、扩容及更新改造。

2. 合作意义与优势

• 中国移动：
  • 拥有全球最大5G网络，具备丰富的运维经验；
  • 通过共享中国广电的2.6GHz频段，进一步丰富其5G频谱资源；
  • 实现700MHz广域覆盖、2.6GHz热点覆盖、4.9GHz室内覆盖的多频段布局，满足2B与2C业务需求。
• 中国广电：
  • 缺乏传统通信运营经验，5G建设面临挑战；
  • 通过共享移动的2.6GHz网络资源，可快速推进5G网络部署；
  • 结合自身内容优势，推动5G赋能电视网络，助力媒体融合发展。

3. 行业影响分析

• 共建共享加速落地：此次合作是继电信与联通共建共享之后的又一重要进展，有助于进一步降低5G建设成本，提升网络覆盖效率。
• 政策与市场环境利好：当前外部扰动逐步减少，政策红利持续释放，5G产业招标及资本开支规划即将密集出台，行业景气度有望稳步提升。
• 投资机会展望：
  • 新基建环节：主设备、IDC、光模块等领域具备较高投资价值；
  • 5G应用领域：物联网、车联网、高清视频等应用场景将加速发展，成为关注重点。

关键信息

投资建议

• 建议关注的标的：
  • 通信设备：中兴通讯、中际旭创、天孚通信；
  • 运营商：中国移动、中国联通；
  • 应用及服务：移远通信、中科创达、淳中科技、数据港、宝信软件。

风险提示

• 基站建设进度不及预期；
• 运营商资本开支不及预期。

行业展望

随着5G基建和应用的加速推进，通信行业将逐步摆脱前期压力，迎来景气度上升周期。政策支持、技术进步和市场需求的共同作用，将推动5G生态的不断完善和产业链的协同发展。

投资评级标准

行业投资评级

附注

• 本报告由东吴证券研究所发布，发布日期为2021年01月27日；
• 报告分析师：侯宾（执业证号：S0600518070001）；
• 研究助理：姚久花。