20181101-基业常青经济研究院-医药行业月报_医改政策加速结构性调整_投资机构更为偏好高成长性的早中期企业_17页_1mb

医药行业定期研究报告总结

核心内容

本报告聚焦2018年11月医药行业的最新动态、市场投融资情况、国内新药研发进展及未来会议展望，同时包含风险提示与免责条款。报告由基业常青经济研究院发布，旨在为投资机构、企业及地方政府提供行业洞察与投资建议。

主要观点

• 政策推动行业结构性调整：医改政策持续发力，医保控费、一致性评价、处方外流限制等措施推动行业向规范化、高附加值方向发展。
• 投资偏好高成长性企业：受市场环境与IPO新政影响，投资机构更倾向于投资有高成长潜力的早中期企业。
• 创新药械成为投资热点：随着政策对创新药的支持，创新药械企业的估值体系逐步形成，具有研发优势的平台将成为核心配置资产。
• 行业竞争加剧：一致性评价与带量采购政策对仿制药市场形成冲击，大中型企业有望占据市场份额，而中小企业面临退出风险。

关键信息

1. 行业动态

• 17种抗癌药纳入医保目录：平均降价幅度达56.7%，其中诺华、辉瑞、阿斯利康等企业的产品大幅降价，减轻患者负担。
• 多省暂停未通过一致性评价药品采购：包括浙江、湖南、广西等10省，未通过一致性评价的药品将被暂停采购，影响仿制药市场。
• 广东省禁止中成药、辅助用药处方外流：规范院外购药，打击药企的不正当营销行为。
• 全国各省组建卫健委与医保局：强化监管职能，推动医疗市场规范发展。
• 《国家基本药物目录（2018年版）》新增165种药品：覆盖更多疾病领域，满足临床与特殊人群需求。

2. 市场投融资

• 国际医疗企业融资总额超18亿美元：SmileDirectClub获3.8亿美元C轮融资，Synthego获1.1亿美元C轮融资，聚焦齿形矫正与基因组技术。
• 国内9家企业融资超4亿元人民币：微光医疗、联想智慧医疗等企业获得大额融资，用于研发与业务拓展。
• 全球生命科学领域IPO融资超10亿美元：9家生物制药公司筹集资金，平均1.22亿美元，显示市场对创新药的持续关注。

3. 国内新药数据统计

• 首次新药申报9个：包括3个生物制品、3个化学药品和3个中药/天然药物。
• 首次申报上市新药6个：化学药品3个，生物制品3个。
• 首次申报仿制药4个：均为生物制品，显示仿制药市场向生物药转型趋势。

4. 会议前瞻

• 2018年11月将有多个重要会议，涵盖肿瘤治疗、心血管病防治、新药研发、精准医学等多个领域，推动行业交流与合作。

风险提示

1. 政策调整风险：医疗政策频繁变动，可能影响企业盈利模式与市场前景。
2. 市场波动风险：尽管医疗行业非周期，但仍存在潜在的市场波动风险。

投资评级

免责条款

• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权归基业常青经济研究院所有，未经许可不得复制、转载或用于其他用途。

团队信息

• 研究院副总经理：林全：曾任华为供应链管理工程师，广证新三板研究副团队长。
• 健康消费研究部研究员：李勇：山东大学药学学士，上海社会科学院世界经济硕士，有三甲医院与证券公司医药研究背景。

总结

本报告全面分析了2018年11月医药行业的政策变化、市场动态与投资趋势，揭示了政策对行业结构的深远影响，以及创新药械和高成长性企业成为投资重点的趋势。同时，报告指出当前行业面临的政策与市场双重风险，并提供了相应的投资评级建议。