20230416-德邦证券-可转债周策略_当前有哪些有色金属转债可布局_11页_1mb

有色金属转债布局

有色金属板块近期表现强劲，主要逻辑包括：贵金属受益于美国加息尾声和美元负相关关系，工业金属从欧美加息结束预期中获益，且国内工业旺季和一带一路基建需求提振顺周期资产，能源金属如碳酸锂价格接近成本线，有企稳预期。建议投资者关注评级在AA-以上的转债：中金转债、明泰转债、国城转债、海亮转债、中矿转债。

转债总体策略

上周市场大部分股票指数调整，转债指数基本持平；有色金属、建筑装饰等板块领涨。转债估值调整，交易量增加，显现出多行业“超卖”信号，如电力设备、汽车等，而有色金属等行业“超买”信号较少。经济复苏超预期和一季报落地降低不确定性，顺周期板块投资性价比上升。TMT板块短期存在调整风险，建议关注产业链延伸机会。赛道看好顺周期食品饮料、纺织服装、地产链消费建材和家电、数字经济半导体设备、经济复苏有利的有色金属。转债估值调整主要源于资金再平衡，后续收益将更多依赖正股上涨。

风险提示

包括经济复苏不及预期、疫情反复、海外通胀和加息不确定性、转债主体信用风险及业绩未达预期。