20240421-开源证券-宏观周报_增发国债项目开工提速_13页_1mb

宏观周报总结（开源证券，2024年4月21日）

一、国内宏观政策亮点

1. 经济增长
   国家发改委提出推动所有2024年增发国债项目于6月底前开工，并加快扶持重点领域安全能力建设行动方案制定。重点关注高水平科技自立自强、绿色低碳转型、城镇化等领域。

2. 国企改革与新型工业化
   多部门联合发布政策，强调设备更新和制造业资金支持。2027年目标：规模以上工业企业关键工序数控化率达75%，绿色建筑贷款额度上浮，地产首付调整，如厦门首套最低首付降至20%。

3. 金融政策
   央行强化绿色金融，支持企业碳中和债、新能源基础设施REITs发展；严惩资金空转，并执行5%退市奖惩，完善公募基金费率。美联储降息预期多推迟，部分官员无明确降息信号。

4. 消费领域
   中央财政与地方联动推动汽车报废更新，2025年目标报废车量增长50%。家电回收率提升15%，二手房交易量增长45%。多地发放消费券，如郑州5000万消费券刺激汽车消费。

5. 中美及全球经济互动
   李强总理与耶伦会谈强调公平竞争，释放“应对气候变化加强政策协调”信号。美联储、欧央行保持紧缩，但欧央行6月降息概率大增，通胀仍需观察。

二、海外经济与政策动向

• 美联储：下调降息预期，主席鲍威尔指出通胀未如期回落，可能保持利率更久。
• 欧洲央行：暗示6月降息，调降利率如有必要将进行。日本央行维持宽松，经济复苏仍面临结构性问题。

三、风险与下行事件[提案标准]

• 风险：国内外货币政策分化持续，国内地产政策、项目执行进度或不及预期。
• 风险来源：国际货币竞争加剧、国内资金空转监管不到位、房地产融资协调机制推进迟缓、中欧关系博弈。