20210516-国信期货-能量及养殖周报_28页_3mb

能量及养殖周报总结

核心内容概览

本周报主要分析了生猪、鸡蛋及玉米三大农产品的市场动态，包括价格走势、库存变化、成本利润及操作建议等内容。整体来看，生猪价格仍处于调整期，鸡蛋价格企稳反弹但面临季节性回落压力，玉米市场则呈现偏强震荡态势，受成本支撑及替代原料影响。

生猪市场分析

主要观点

• 价格走势：本周生猪价格整体走弱，但部分地区出现稳中有涨迹象，主要由于猪价大幅下跌后养殖户惜售心理增加，导致屠宰收猪难度上升。
• 期货走势：生猪期货9月合约升水现货近6000元，反映未来季节性反弹及6-8月出栏可能减少的预期。
• 季节性预期：5月低点到9月高点一般有2-4元/公斤的反弹，但需关注冻肉库存及散户补栏情绪对反弹高度的影响。
• 存栏情况：生猪存栏环比回升，主要由于天气转暖及非瘟疫情缓解，市场抛售减少。
• 母猪存栏：母猪存栏量回升，大集团企业补栏积极性较高，预计未来供应将逐步恢复。
• 成本与利润：外购仔猪育肥仍处于亏损状态，生猪养殖利润有所回落。

关键信息

• 现货价格：四川、河南、湖南等地生猪出场价持续下跌，均价从20.88元/公斤降至19.13元/公斤。
• 操作建议：暂时观望，等待市场进一步调整。

鸡蛋市场分析

主要观点

• 价格走势：蛋价企稳反弹，但端午备货期带来的涨价动力将在5月下旬达到顶点后回落。
• 期货走势：鸡蛋期货震荡走弱，06-09价差持续走低，09-01价差小幅走强。
• 存栏情况：4月在产蛋鸡存栏环比下降1.32%，新开产蛋鸡数量仍处于低位。
• 淘汰鸡与鸡苗：淘汰鸡及鸡苗价格有所上涨，反映市场对低产蛋鸡的淘汰需求增加。
• 操作建议：建议6-8价差反套止盈，单边等待8、9月逢低买入机会。

关键信息

• 现货价格：主产区均价从4338元/500公斤降至4110元/500公斤，销区均价从4463元/500公斤降至4357元/500公斤。
• 基差变化：鸡蛋09合约基差后半周反弹，南北价差维持在160元/500公斤左右。
• 利润变化：蛋鸡养殖利润略改善，但整体仍处于低位。

玉米市场分析

主要观点

• 价格走势：玉米现货价格稳中小涨，期货先涨后跌，市场仍处于供需紧平衡状态。
• 成本支撑：高成本因素继续支撑玉米现货价格，且当前市场对玉米的预期较为中性。
• 进口影响：进口玉米及替代性谷物对市场份额形成压制，但国际市场供应偏紧可能抬升进口成本。
• 替代原料：由于小麦呕吐毒素风险，部分饲料企业减少对新小麦的使用，玉米相对性价比优势凸显。
• 操作建议：观望，后期以偏强震荡对待。

关键信息

• 现货价格：主要地区玉米价格稳中有涨，如锦州从2850元/吨升至2920元/吨。
• 基差变化：基差后半周反弹至93元/吨。
• 库存与开机率：玉米淀粉企业库存小幅回落，开机率维持在较低水平。
• 玉米添加比例：饲料企业玉米添加比例普遍下降，同比减少约45%。

总结

• 生猪：价格持续走弱，期货升水反映季节性反弹预期，但需关注冻肉库存及散户补栏情绪。
• 鸡蛋：现货回落，期货震荡，端午备货期将带来阶段性涨价，但后续面临季节性回落压力。
• 玉米：现货稳中小涨，期货波动较大，市场偏强震荡，替代原料影响减弱，玉米性价比优势显现。