20130529-安信证券-安信证券晨会纪要_20页_678kb

2013年5月29日晨会纪要总结

核心内容

2013年5月29日的晨会纪要涵盖了宏观策略、行业公司评论、财经要闻以及基金和增发信息等多个方面。核心内容包括中国财税体制改革的推进、企业战略转型、IPO重启预期、不动产统一登记制度的进展、寿险利率改革、机构投资者动向、期货市场创新、人民币国际化进展及部分公司增发信息等。

主要观点

宏观策略评论

• 财税体制改革：财政部长楼继伟提出要推动“包容性增长”，通过适当提取财政收入和再分配政策，推动财税改革。当前重点在于营业税改增值税（营改增），预计8月1日正式扩至全国。
• 改革方向：财税改革将从调整中央与地方收支结构入手，长远来看，流转税和间接税比重可能降低，所得税和直接税比重可能上升。
• 潜在利好：资源税、环保税、房产税等税种的改革可能带来政策利好，影响相关行业。

行业公司评论

• 科大讯飞：与中国电信战略合作，推动智能语音技术在移动互联网产品中的应用，公司有望成为移动互联网语音门户。维持“买入-A”评级，上调目标价至50元。
• 云南白药：正从产品经营向产业经营转型，设立四大事业部，包括药品、医药商业、健康产品和中药资源，未来增长潜力大。维持“买入-A”评级，上调目标价至108元。
• 双鹭药业：凭借大品种和国际化战略推动公司发展，贝科能提价预期明显，同时挑战专利品种将带来新的增长点。上调2013-2015年EPS预测，并提高目标价至67元。

财经要闻

• 营改增：8月1日起全国推广，预计减税1200亿元。但部分行业如铁路运输未纳入试点。
• IPO重启：最快在8月中下旬重启，同时创业板将实行批量发行，以缓解“堰塞湖”问题。
• 不动产统一登记：60城房产信息联网，预计半年内完成“房地合一”的查询系统，成为房产税改革的前奏。
• 寿险利率改革：预定利率有望从2.5%上升至3.5%，对长期保险产品影响显著，可能对分红险销售造成冲击。
• 金银期货夜盘：有望两个月内推出，提升期货市场效率，对接国际市场。
• 新加坡人民币离岸中心：成为仅次于香港的第二大离岸中心，助力人民币国际化。

市场动态

• 基金发行：多家基金公司发行新的基金产品，包括股票型、债券型和货币型基金，部分基金在5月27日和29日发布。
• 增发信息：多家公司发布增发预案，主要采用定向增发方式，涉及多个行业，包括水利、能源、化工、电子等。

关键信息

营改增

• 试点时间：2013年8月1日全面推广。
• 试点范围：交通运输业和部分现代服务业，新增广播影视服务。
• 减税效果：预计减税1200亿元，但部分行业未纳入试点。

IPO重启

• 时间预期：最快在2013年8月中下旬。
• 批量发行：创业板将实行批量发行，以缓解IPO“堰塞湖”问题。
• 影响：对市场资金面影响有限，但可缓解IPO排队压力。

不动产统一登记

• 进展：住建部和国土部系统正在对接，预计半年内完成。
• 目标：形成“房地合一”的个人不动产登记查询系统，覆盖所有地级城市。
• 影响：可能为房产税改革铺路，同时有助于反腐和保障交易安全。

寿险利率改革

• 目标：放开预定利率，从2.5%提升至3.5%。
• 影响：对长期保险产品价格影响较大，可能对分红险销售产生冲击。
• 改革步骤：分为四步走，逐步放开费率管制。

期货市场创新

• 新产品：国债期货、动力煤、铁矿石、原油等品种将陆续上市。
• 夜盘推出：金银期货夜盘有望两个月内推出，提升市场效率。
• 国际化：推动现有品种和创新品种的国际化，如原油期货。

人民币国际化

• 新加坡地位：成为继香港之后的第二大人民币离岸中心。
• 政策支持：中国与新加坡扩大本币互换协议至3000亿元。
• 市场参与：新加坡主要银行准备积极参与人民币离岸市场。

基金市场动态

• 基金发行：包括华安安信消费服务股票型基金、富国信用债债券型基金等，部分基金在5月27日和29日发行。
• 机构动向：中国人寿等机构持续申购蓝筹指数基金，反映市场偏好。

增发信息

• 公司名单：包括大华股份、南方食品、新海宜、广陆数测、科达机电等。
• 发行方式：以定向增发为主，涉及多个行业，包括水利、能源、化工、电子等。
• 定价机制：通常为定价基准日前20个交易日均价的90%。

总结

该日的晨会纪要反映了中国在财税改革、市场改革、企业战略调整和金融市场创新等多个方面的动态。营改增、IPO重启、不动产统一登记等政策的推进，以及机构投资者对蓝筹基金的偏好，显示出市场对政策变化的敏感度和对稳定增长的期待。同时，期货市场创新和人民币国际化也体现了中国金融市场在向国际化和市场化迈进。这些信息对投资者和企业提供了重要的参考价值，帮助其把握市场趋势和政策动向。