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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概览

本报告发布于2018年11月2日，分析了11月1日（周四）国内市场及海外市场的表现，并结合财经要闻和政策动向，对市场趋势和投资机会进行了研判。

国内市场表现

• 大盘走势：周四（11月1日）大盘冲高回落，小幅收涨。上证综指报收2606.24点，上涨0.13%；深成指上涨1.14%；中小板指上涨1.56%；创业板指上涨0.84%。
• 成交量：两市成交量共计3832.82亿元，较上个交易日大幅上升。
• 行业表现：29个中信一级行业涨跌互现，计算机、家电及食品饮料涨幅较大，钢铁、银行和煤炭跌幅居前。
• 概念板块：稀生物识别、人工智能和黄金珠宝等概念板块表现活跃。
• 股指期货：IF当月、下月、季后、半年合约均上涨，涨幅在3.43%至4.42%之间。

财经要闻

1. 印花税法征求意见

• 财政部、国税总局就《中华人民共和国印花税法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。
• 证券交易印花税税率维持1‰不变，但由国务院相机决策，增强政策灵活性。
• 证券交易印花税的纳税人和税率调整由国务院决定，并报全国人大常委会备案。
• 为减轻个人住房负担，对转让、租赁住房订立的应税凭证，免征个人应当缴纳的印花税。

2. 基础设施补短板政策

• 国办公布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，提出九项任务和十大配套措施。
• 传统领域如铁路、公路、机场、水利、能源仍是主要投资方向，扶贫、农业农村、生态环保等也得到重视。
• 基建投资已进入四季度提速阶段，发改委密集批复多个高铁和特高压项目，涉及总投资规模千亿元。
• 2020年预计完成央行大区行制度改革，恢复省分行体制，以提高管理效率和政策执行灵活性。

3. 进口关税下调

• 自11月1日起，我国降低1585个税目的进口关税，总水平降至7.5%。
• 降税主要涉及工业品、纺织品、建材、钢材、机电设备及资源性商品。
• 降税有助于降低企业成本、促进产业升级和缓解资源瓶颈。

4. 抵押补充贷款余额

• 央行10月末抵押补充贷款余额为33111亿元，较上月新增741亿元。

海外市场综述

1. 欧美股市多数上涨

• 美国三大股指均收涨逾1%，纳指上涨1.8%，道指上涨1.06%，标普500上涨1.06%。
• 中概股表现强势，唯品会、拼多多、蔚来、微博等涨幅均超过12%。
• 欧洲股市多数上涨，泛欧斯托克600指数上涨0.4%，德国DAX指数上涨0.18%。
• 英镑汇率大幅上涨，与金融服务协议接近达成有关。

2. 大宗商品表现

• 黄金USD/oz上涨0.06%；布伦特原油上涨1.44%；LME铝上涨0.77%；CBOT小麦上涨3.67%；CBOT玉米上涨1.83%。
• LME铜下跌0.25%。

主要观点与建议

• 市场情绪：市场情绪仍较谨慎，证券板块因政策利好拉升，但连续反弹后获利了结导致涨幅回落。
• 投资机会：建议投资者积极布局人工智能、大基建、房地产和证券等行业的反弹。
• 政策影响：印花税法的灵活性增加为未来政策提振提供了空间；基建补短板政策有助于推动经济增长和改善市场预期。
• 行业展望：基建产业链前三季度盈利增长45.73%，铁路建设及装备行业有望受益，预计明年基建增速反弹至10%左右。
• 海外市场：欧美股市受利好消息提振，中概股表现亮眼；英镑因英国与欧盟接近达成金融服务协议而上涨。

关键信息总结

• 印花税法征求意见稿增强了政策灵活性。
• 基建补短板政策出台，强调效率与质量，而非单纯扩大规模。
• 央行大区行改革预计2020年完成，恢复省分行体制。
• 进口关税下调，涵盖工业品、纺织品、建材、机电设备等，有助于产业升级。
• 美国与中国的经贸合作前景良好，市场信心有所提振。
• 人工智能、大基建、房地产和证券行业具备反弹潜力。

分析师信息

• 分析师：袁晨
• 执业证书号：S1490516090003

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