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每日大市点评总结

核心内容

2023年7月港股市场在内外利好因素推动下显著回暖，恒生指数全周上涨4.4%，恒生科技指数上涨8.8%。市场风格转向，多个顺周期行业如可选消费、医疗保健、地产、科技等涨幅明显。港股通净流入增加，外资开始回流，显示市场情绪有所改善。

主要观点

• 政策利好推动市场情绪：7月24日政治局会议对地产、地方债、民企及平台经济等提出针对性政策，有助于缓解盈利增长压力并提振投资信心。政策信号明确，尤其是对互联网和可选消费板块的利好。
• 经济复苏预期增强：美国二季度GDP增速高于预期，通胀持续下行，进一步强化美联储加息接近尾声的预期。这为港股的上行动力提供支撑。
• 外资回流迹象显现：离岸人民币走强，港股成交金额增加，外资开始关注港股市场，尤其是成长及周期股可能有较大弹性。
• 行业表现分化：TMT板块表现突出，如东方甄选股价暴涨30%，腾讯牵头制定国内首个金融行业大模型标准。而房地产贷款数据略显疲软，显示行业仍面临一定压力。

关键信息

• 政策更新：

  • 国家发改委将持续完善东北振兴政策。
  • 香港特首李家超推动与东盟经贸合作。
  • 中金所推出“长风计划”，助力中长期资金入市。

• 行业动态：

  • 房地产开发贷款余额同比增长5.3%，但个人住房贷款余额下降。
  • 东方甄选App GMV突破3000万元，新增旅游业务。
  • 腾讯联合牵头制定金融行业大模型标准。

• IPO日志：

  • 珍酒李渡、卫龙美味、巨子生物等新股评级均为中性。

• 研报摘要：

  • 昭衍新药：2023年上半年收入与核心业务盈利略逊预期，主要受实验猴市场价格下跌影响，预计2023-25E收入与盈利预测下调，目标价调整为22.10港元，评级为中性。
  • 粤丰环保：中标32.6亿元长期环卫项目，轻资产业务迎来重大突破，预计未来3-5年环卫收入占比将提升至10%。公司核心业务稳定，毛利率有望提升。因应股价上涨及外部因素影响，评级调整为“增持”，目标价为4.60港元。

风险提示

• 昭衍新药：客户削减研发开支、动物实验模型价格波动、海外业务拓展不及预期。
• 粤丰环保：项目开发延误、应收账款风险、并网电价下跌。

结论

港股市场在政策利好和经济数据改善的背景下，呈现积极走势。成长及周期股可能迎来较好表现，尤其是互联网、可选消费、生物医药、新能源车产业链、黄金股、石油、电力、保险等板块。投资者可关注政策落地情况及经济数据改善，把握市场主线，逢低布局。同时，需注意行业风险及外部因素对盈利的潜在影响。