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农产品早报总结（2021/03/23）

核心内容概述

本报告汇总了2021年3月23日主要农产品的市场动态与分析，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、纸浆和棉花等品种。内容主要包括价格走势、库存变化、供需动态、市场情绪及投资策略建议。

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油脂市场分析

价格与库存

• 棕榈油：BMD5月合约上涨3.22%，至3979林吉特/吨；马来西亚4月船期FOB报价1045美元/吨，到港完税成本8328-8420元/吨。沿海24度棕榈油报价8170-8450元/吨，大多上涨130-150元/吨。
• 豆油：国内沿海一级豆油主流价位集中在9700-9940元/吨，大多上涨50-70元/吨，但局部补跌10-50元/吨。
• 菜油：沿海进口四级菜油报价10910-11030元/吨。
• 库存变化：截至3月19日，国内豆油商业库存73.08万吨，环比下降2.33%；全国港口棕榈油库存49.73万吨，环比下降11.2%；两广及福建菜油库存下降至14600吨，环比下降14.12%；华东菜油库存下降至188650吨，环比下降7.82%。

市场动态

• 巴西大豆：收获仍缓慢，支撑美豆价格。
• 阿根廷大豆：产区有利降雨，全球需求转向南美，叠加美国播种面积预期增加，限制美豆上涨空间。
• 中储粮拍卖：3月19日首抛20875吨毛豆油，实际成交15971吨，成交率77%；3月23日第二次拍卖毛豆油19843吨，利空油脂市场。
• 市场策略：单边建议多单减仓，套利上YP05缩小思路，YP09等待回落后扩大机会。

图表信息

• 包含豆油、棕榈油、菜油的基差图及棕榈油进口利润、菜油进口利润、油脂期价图。

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蛋白粕市场分析

价格与库存

• 美豆：主力5月合约上涨0.14%，至1418.25美元/吨；当周出口净销售20.24万吨，环比减少42%。
• 巴西大豆收割：完成46%，去年同期59%。
• 国内豆粕：大连9月合约上涨1.38%，至3370元/吨；现货东莞报价3250元/吨（+10）。
• 库存：沿海主要地区进口大豆库存428万吨，环比减少2.69%；主要油厂豆粕库存74.53万吨，环比增加0.08%；两广、福建及进口颗粒菜粕库存增加至23.7万吨，环比增加22.29%。

市场动态

• 需求：受猪瘟疫情影响，终端补栏谨慎，部分油厂胀库催提。
• 压榨利润：5月进口巴西大豆成本4294元/吨，压榨净亏损247元/吨。
• 市场策略：建议观望或反弹偏空思路参与，关注农业农村部低蛋白日粮政策。

图表信息

• 包含豆粕、菜粕基差图及进口大豆榨利图。

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鸡蛋市场分析

价格与库存

• 现货价格：部分稳定，个别下跌，全国75#富士均价跌至1.9元/斤。
• 山东栖霞：75#跌至1.9-2.5元/斤。
• 陕西洛川：75#维持2.8-3元/斤。
• 库存：全国苹果库存仍高，销售压力大。

市场动态

• 产能去化：蛋鸡产能进一步去化，存栏趋势向下，产能恢复无明显迹象。
• 市场情绪：惜淘情况普遍，淘鸡出栏量不足，导致现货承压。
• 策略建议：短期空单可继续持有，但需警惕空头平仓带动盘面上行；远月合约炒预期，关注花期天气，建议逢低短多，支撑位6400元/吨。

图表信息

• 包含现货价格、在产存栏、后备存栏、淘汰鸡出栏量、出栏日龄、补栏量及养殖利润图。

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生猪市场分析

价格与库存

• 现货价格：全国均价26.52元/公斤，河南均价25.88元/公斤，山东25.6元/公斤。
• 库存：生猪存栏、能繁母猪存栏、出栏量等数据均显示市场供需矛盾持续。

市场动态

• 供需博弈：复养新增产能与疫情减产之间的矛盾仍是市场焦点。
• 补栏情绪：受疫情和价格影响，补栏积极性不高。
• 策略建议：建议关注远月价格，9月合约持有较高套保思路，1月合约适宜回落短多。

图表信息

• 包含生猪存栏、能繁母猪存栏、出栏量、后备母猪销量、出栏体均重及养殖利润图。

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白糖市场分析

价格与库存

• ICE原糖：5月合约下跌1.52%，至15.53美分/磅。
• 郑糖：SR2105合约上涨0.26%，至5303元/吨；夜盘窄幅震荡。
• 现货价格：南宁报价5320元/吨，与盘面基差17元。
• 库存：交易所库存及工业库存数据表明市场压力较大。

市场动态

• 全球供应：巴西预计三月底开榨，阶段性供应增加；印度集装箱短缺缓解，贸易流压力下降。
• 成本支撑：国内制糖成本5200-5300元/吨，下方支撑较强。
• 策略建议：郑糖预计维持5200-5500区间震荡，建议观望或待回调企稳后买入，冲高离场。

图表信息

• 包含现货价格、基差情况、交易所库存、总持仓、累计进口、工业库存及进口利润图。

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纸浆市场分析

价格与库存

• 期货价格：SP2105合约下跌3.52%，至7058元/吨。
• 现货价格：山东进口针叶浆银星市场价7125元/吨，环比上涨25元/吨；阔叶浆明星市场价5690元/吨，环比下跌10元/吨。
• 库存：主要港口库存环比增加3.2%，出货速度不一。

市场动态

• 外部因素：全球股市走弱及原油价格暴跌对纸浆市场形成压力。
• 中美关系：高层对话不畅，市场情绪悲观。
• 策略建议：建议观望为主，前期多单逐步离场。

图表信息

• 包含主力合约及基差、针叶浆外盘报价、进口利润及主要港口库存图。

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棉花市场分析

价格与库存

• 郑棉主力合约：小幅上涨1.35%，至15725元/吨。
• 内外价差：3月16日中国棉花328价格指数15963元/吨，环比持平。
• 库存：国内棉花库存未见明显变化。

市场动态

• 需求：下游棉纱新增订单成交不佳，棉纺企业维持前期订单发运。
• 政策影响：国储收储接近尾声，市场能否赶上收储仍有待观察。
• 策略建议：短期建议逢低做多，靠近17000压力位适当止盈，长期多单持有。

图表信息

• 包含主力合约及基差、内外价差、CFTC非商业持仓及棉纱坯布产量库存图。

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投资策略与风险提示

• 油脂：多单减仓，YP05缩小思路，YP09等待回落后扩大机会。
• 蛋白粕：观望或反弹偏空思路参与，关注低蛋白日粮政策。
• 鸡蛋：短空长多，关注淘鸡放量及价格节奏。
• 生猪：关注复产与疫情的博弈，远月合约可考虑短多。
• 白糖：维持震荡区间，建议观望或回调买入。
• 纸浆：观望为主，前期多单离场。
• 棉花：短期逢低做多，长期多单持有。

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风险提示

• 报告基于可靠数据来源，但不构成买卖建议。
• 市场风险较大，建议投资者独立评估，咨询专业顾问。
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