2017-新能源车：变革映入眼，风正一帆展----颠覆者Tesla带来革命性变化_41页-3mb

特斯拉新能源车专题报告总结

核心内容概述

本报告围绕特斯拉在2017年的发展历程，分析其市值增长、产品战略、技术路线及其对新能源汽车行业的影响。报告指出，特斯拉通过其CEO伊隆·马斯克的领导，以及从高端电动车向大众市场转型的战略，推动了全球新能源车产业的变革。Model 3的量产和推广被视为开启新能源车黄金十年的关键。

主要观点

• 特斯拉市值增长：2017年4月至6月，特斯拉市值连续超越福特、通用和宝马，成为全球第四大市值汽车制造商。其市值增长主要得益于马斯克的远见和特斯拉的业务转型。
• 三步走战略：特斯拉通过Roadster、Model S、Model X和Model 3，逐步将电动车从高端市场推向大众市场，旨在实现电动车的普及。
• Model 3量产：Model 3在2017年7月开始交付，预计到2017年底月产量将达20000辆。其高性价比和高续航里程将提升纯电动车的市场认可度。
• 超级工厂：特斯拉建设超级工厂以满足Model 3的量产需求，预计2020年产能达到35GWh，相当于为46万辆Model S提供动力锂电池。
• 技术引领：特斯拉在电池技术、热管理、轻量化等方面引领行业，其技术路线如高能量密度三元材料、硅碳负极、液冷热管理技术等，对国内相关企业形成利好。

关键信息

1. 市值连超三车企巨头

• 特斯拉在2017年4月至6月市值连续超越福特、通用和宝马，成为全球第四大市值汽车制造商。
• 特斯拉2016年营收70亿美元，销量76000辆，仍处于亏损状态，但其市值远高于传统车企。

2. 领袖的魅力

• 伊隆·马斯克不仅是特斯拉CEO，还是SpaceX和SolarCity的创始人，具备创新思想和强烈的工作热情。
• 他通过其对互联网、太空和清洁能源的深刻理解，为特斯拉注入灵魂，推动其发展。

3. 革命性的业务布局

• 特斯拉从单纯的电动车制造商向新能源企业全面布局，其四大发展方向包括：扩展电动车产品线、开发无人驾驶汽车、开发太阳能屋顶和家庭储能系统、让汽车在闲置时为用户赚钱。
• 特斯拉收购SolarCity，整合太阳能发电和储能系统，推动清洁能源使用。

4. Model 3的三步走战略

• Model 3作为特斯拉第三步战略的产物，以亲民价格和高性能面向大众市场。
• Model 3预计在2017年7月交付30辆，8月产量达100辆，9月超过1500辆，2017年底月产量达20000辆。

5. 产业链需求拉动

• 氢氧化锂：Model 3每辆消耗约44.73kg，2017年预计需求2.48亿元，乐观估计达3.11亿元。
• 钴材料：Model 3每辆消耗约9.64kg，2017年预计需求1.38亿元，乐观估计达1.73亿元。
• 磁材：Model 3每辆消耗约2kg，2017年预计需求0.28亿元，乐观估计达0.35亿元。
• 硅碳负极：Model 3每辆成本约1621.62元，预计2017年需求0.48亿元，乐观估计达0.60亿元。
• 电解液：Model 3每辆成本约4335.40元，预计2017年需求1.50亿元，乐观估计达1.87亿元。
• 隔膜：Model 3每辆成本约4343.63元，预计2017年需求1.50亿元，乐观估计达1.87亿元。
• 铜箔：Model 3每辆成本约3327.01元，预计2017年需求1.15亿元，乐观估计达1.43亿元。

6. 技术路线与行业影响

• 三元材料：特斯拉与松下合作，采用高镍三元材料（如NCM811和NCA）提高电池能量密度，降低成本。
• 硅碳负极：特斯拉采用硅碳负极提升电池能量密度，国内企业如杉杉股份和当升科技紧跟其脚步。
• 液冷热管理技术：特斯拉引领液冷技术，国内整车厂相继采用，提升电动车性能。
• 轻量化技术：特斯拉采用铝合金车身，推动新能源车轻量化发展，国内企业如旭升股份受益。

7. 投资建议

• 投资主线一：直接受益特斯拉放量的产业链标的，包括旭升股份、三花智控、中科三环、科达利、宏发股份。
• 投资主线二：受益特斯拉引领的低成本、高能量密度三元，硅碳负极，液冷热管理技术，轻量化等技术路线，包括国轩高科、亿纬锂能、杉杉股份、当升科技。

风险提示

• 新能源车发展不及预期
• Model 3量产不及预期

结论

特斯拉通过其创新技术和战略转型，成为全球新能源车发展的引领者。Model 3的量产和推广将极大促进新能源车普及，同时带动产业链上下游企业的发展。投资特斯拉相关企业可关注其技术路线和市场表现。