20211206-先锋期货-PTA周报（内刊）_13页_4mb

PTA期货及现货市场周度总结

核心内容概览

本周PTA期货主力2201合约收于4458元/吨，较上周下跌7.05%。现货市场价格同样下跌，周涨幅为-8.13%。整体市场表现疲软，主要受到供应端相对充足、需求端减弱以及原油价格波动的影响。

主要观点

1. 期现行情

• 期货价格：TA201.CZC本周收于4458元/吨，较上周下跌338元，跌幅7.05%；TA205.CZC收于4562元/吨，跌幅6.97%。
• 现货价格：华东市场价格下跌至4405元/吨，周跌幅8.13%。
• 持仓变化：TA201.CZC周持仓减少60462手，TA205.CZC周持仓增加258506手。

2. 供应方面

• 国内PTA周均产能利用率降至82.32%，较上周下降3.9个百分点。
• 多家PTA装置进入检修状态，包括佳龙石化、天津石化、蓬威石化等，合计检修产能达1418万吨，部分装置将在本周内重启。
• PTA加工费本周微涨，周均加工费为501元/吨，环比上涨0.24%。

3. 需求方面

• 聚酯周均开工负荷为80.98%，较上周下降2.84%，需求偏弱。
• 江浙织机周均开工负荷为66.7%，较上周下降0.96%，对PTA需求持续走低。
• 下游产品价格普遍下跌，涤纶长丝POY、DTY、FDY分别下跌3.43%、3.14%、2.07%；涤纶短纤和聚酯切片也分别下跌2.39%和1.98%。

4. 加工费与成本

• 原油价格因omicron变异病毒和美联储货币政策影响而大幅波动，导致PTA成本支撑减弱。
• PTA与布伦特原油的人民币比价本周升至1.36，处于较低水平。
• 亚洲PX价格单边下行，CFR中国均价为822.2美元/吨，环比下跌7.58%。

5. 库存变化

• 本周PTA厂家库存天数为5.4天，较上周减少0.3天，库存压力有所缓解。

6. 基差与价差

• 主力合约基差为-53元/吨，较上周下跌52元。
• 1-5价差为-104元/吨，较上周缩小20元。

关键信息

• 价格趋势：PTA期货及现货价格均呈现下跌趋势，跌幅分别为7.05%和8.13%。
• 供需关系：供应端产能利用率下降，但检修装置较多，整体供应充足；需求端聚酯及织机开工负荷下降，需求疲软。
• 成本支撑：原油价格波动导致PTA成本支撑减弱，加工费微涨。
• 库存情况：库存天数减少，表明市场去库压力有所缓解。
• 宏观经济：10月PPI同比上涨13.5%，环比上涨2.5%；CPI同比上涨1.5%，环比上涨0.7%。制造业PMI回升至50.1%，重回扩张区间。

后市展望

综合来看，PTA现货市场供略大于求，需求疲软，原油价格波动导致成本支撑不足。预计PTA价格将微幅下跌，短期内缺乏明显上涨动力，市场观望情绪浓厚。