20221230-国泰期货-原油_回调有限_反弹趋势或未结束_3页_893kb

原油市场分析总结

核心内容

2022年12月30日，国际原油市场呈现回调有限、反弹趋势或未结束的态势。WTI2月原油期货下跌0.56美元/桶至78.40元/桶，Brent2月原油期货下跌1.00美元/桶至82.26元/桶，SC2302原油期货下跌1.9元/桶或-0.34%，至552.0元/桶。尽管短期油价有所下跌，但分析师认为市场仍存在反弹空间。

主要观点

• 短期看多：分析师维持看多观点，认为在低库存和低供应格局下，油价有望在春节前回升至90美元/桶。
• 供需格局：加息放缓使市场交易视角重回供需，供应偏紧的原油市场在需求未大幅收缩前难以持续下跌。
• 需求回升：四季度亚太地区需求停滞的利空已释放，未来亚太及美国SPR回购等补货需求可能推动油价反弹。
• 季节性因素：汽油和柴油的交运需求将在未来半年缓慢回升，本周EIA汽油表需出现大幅增长，印证了这一趋势。
• 俄油出口：12月以来俄油名义出口量明显下滑，供应进一步收紧，为油价提供下方支撑。

关键信息

市场消息

1. 拜登签署1.7万亿美元政府开支法案。
2. 刘昆表示2023年将更直接有效发挥积极财政政策作用。
3. 国务院关税税则委员会宣布2023年将调整部分商品进出口关税，总水平降至7.3%。
4. 乌克兰全境遭大规模导弹袭击，哈尔科夫地铁停运，基辅40%市民断电。
5. 俄军导弹被击落，波兰可能继续购买俄油，打破年底前全面停止承诺。
6. 俄罗斯财长称通胀率将达12%，GDP将萎缩约2.7%。
7. TC Energy完成KESTONE输油管线库欣延伸段的控制性重启。

EIA数据

• 原油库存：12月23日当周美国战略石油储备库存减少349.6万桶至3.751亿桶，降幅0.92%。
• 原油出口：美国原油出口减少89.5万桶/日至346.5万桶/日。
• 原油进口：美国除战略储备外的商业原油进口增加43.3万桶/日至625.2万桶/日。
• 原油产品供应：美国原油产品四周平均供应量为2083.2万桶/日，较去年同期减少2.77%。
• 原油产量：美国国内原油产量减少10.0万桶至1200.0万桶/日。
• 汽油库存：美国汽油库存减少310.5万桶，远低于预期。

高盛预测

• 高盛认为，短期油市前景仍不乐观，但预计2023年布伦特原油价格为90美元/桶，与长期预期一致。

趋势强度

• 原油趋势强度：1（偏强）
• 趋势强度取值范围：-2（最看空）至2（最看多）

投资建议

• 市场短期震荡，但反弹趋势或未结束。
• 投资者应关注供需变化、地缘政治风险及美国SPR回购等潜在需求因素。
• 市场风险偏好变化对油价的冲击将趋弱，建议投资者根据自身风险承受能力谨慎决策。

其他信息

• 本内容仅供专业投资者参考，非客户不得阅读或接收。
• 投资者应自行判断，不构成具体投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告版权为国泰君安期货所有，未经许可不得翻版、复制和发布。