20141221-中国银河-计算机_周报-移动医疗持续升温_万亿蓝海正在开启_20页_882kb

报告摘要

计算机行业周报总结

核心观点及投资建议

移动医疗持续升温：随着医改进入深水区，政策支持为移动医疗提供了良好的发展环境，行业蓝海正在开启。
企业互联网时代来临：2015年是互联网模式从消费级向企业级延伸的关键一年，计算机行业大市值白马股面临价值重估。
转型趋势明显：许多计算机公司正在从软件工具与应用服务提供商转型为平台入口和运营商，行业化应用形成的壁垒有助于提升估值。
行业趋势向好：在国产化替代、商业模式升级、并购预期等多重驱动下，行业整体依然向好。
投资建议：优先考虑泛互联网化、金融信息化和自主可控三大板块，同时关注潜在并购机会。

重点推荐公司

大市值公司

航天信息
万达信息
金证股份
四维图新
用友软件
浪潮信息
太极股份

中小市值公司

长亮科技
捷顺科技
汉鼎股份
佳都科技
飞利信
东方国信

市场表现回顾

板块表现

上周（12月15日-12月19日），计算机行业板块涨幅为 -0.48%，市盈率为78.95X(TTM)。
同期沪深300上扬3%，市盈率为12.12X（TTM）。
创业板指下挫-3.07%，市盈率为69.45X（TTM）。
本周热点集中在互联网金融和移动医疗等。

个股涨跌情况

涨幅前十：*ST联信（29.37%）、万达信息（27.86%）、汇金股份（19.17%）、中科金财（17.36%）、东方国信（16.20%）、东方财富（14.42%）、信雅达（14.26%）、长亮科技（11.67%）、广电运通（10.97%）、华胜天成（8.23%）。
跌幅前十：赢时胜（-12.09%）、创意信息（-10.83%）、绿盟科技（-9.25%）、东方网力（-9.11%）、GQY视讯（-8.35%）、易联众（-8.20%）、网宿科技（-8.15%）、梅安森（-7.72%）、博彦科技（-7.70%）、光环新网（-7.47%）。

行业要闻回顾

泛互联网化

东软集团引入弘毅投资、高盛等机构，融资37亿元用于医疗健康业务。
淘宝上线资产处置平台，招商银行等入驻，推动不良资产处置“触网”。
一路热点与浦东公交合作，启动公交免费WIFI运营，融资15亿元，BAT可能参与。

金融变革

支付宝“围剿”线下收单，挑战银联。
PayPal加码贷款项目，LendingClub等公司推动网贷市场发展。
阿里巴巴与华南某基金公司合作推出“存金宝”，拓展黄金理财市场。
京东与格莱珉中国合作拓展农村金融业务，或筹备民营银行。

自主可控

中国电信联合多家厂商打造十余款全网通安全手机。
360投资4.09亿美元与酷派成立合资公司，专注移动终端产品。
中国计划在2020年前用本土技术替代国外产品，提升国家安全意识。

智慧城市

国家发改委发布“十三五”市县规划指导意见，强化空间布局。
方正科技与宏贝签约，推进智慧城市相关业务，覆盖汽车、电商、电信、金融等领域。

科技前沿

三星推出Gear VR，需配合Galaxy Note4使用。
传出谷歌将把Android Auto系统集成至汽车，提升车载互联网体验。

海外市场

途牛获弘毅、京东、携程等1.48亿美元投资，推进国际化发展。
谷歌风投转向医疗和生命科学领域，减少对消费互联网的投资。

其他

日本Line收购微软MixRadio，拓展海外市场。
爱点击获蓝色光标6000万美元投资，拓展移动营销业务。

重点覆盖公司更新

东方国信：收购普泽创智100%股权，金额2370万元。
启明星辰：收购合众信息51%股权，金额17850万元，剩余49%股权估值17150万元。
易华录：非公开发行A股获国资委批复，中国华录集团认购1935.45万股，金额56128.05万元。
易华录：拟用600万元增资并购Infologic公司，持股60%。
银江股份：与17个地方政府签署智慧城市战略合作协议，扩大资金投向。
卫宁软件：收购上海天健51%股权，金额2000万元，计划后续收购剩余股权。

重点覆盖公司估值比较

证券代码	上市公司	收盘价 (元/股)	2013A EPS	2014E EPS	2015E EPS	2016E EPS	2013A PE	2014E PE	2015E PE	2016E PE
002065.SZ	东华软件	20.39	0.51	0.70	0.93	1.21	39.19	28.97	21.85	16.88
002410.SZ	广联达	25.67	0.65	0.87	1.18	1.55	39.36	29.44	21.84	16.54
600570.SH	恒生电子	63.32	0.52	0.60	0.78	0.99	116.51	105.76	81.11	63.67
600588.SH	用友软件	27.60	0.47	0.55	0.68	0.85	58.03	50.50	40.33	32.49
300017.SZ	网宿科技	44.16	0.76	1.38	2.19	3.32	63.61	31.93	20.14	13.28
000977.SZ	浪潮信息	41.18	0.30	0.58	0.92	1.37	127.47	71.28	44.89	30.13
002153.SZ	石基信息	80.71	1.16	1.43	1.78	2.20	69.60	56.56	45.26	36.73
300212.SZ	易华录	30.42	0.29	0.68	1.11	1.68	111.56	44.89	27.43	18.12
002368.SZ	太极股份	50.00	0.64	0.84	1.08	1.33	77.76	59.77	46.40	37.46
600446.SH	金证股份	60.72	0.41	0.59	0.86	1.18	144.75	102.48	70.79	51.51
300240.SZ	启明星辰	26.24	0.29	0.40	0.54	0.72	89.01	66.40	48.69	36.46
300287.SZ	飞利信	27.54	0.26	0.49	0.80	1.02	100.57	56.67	34.47	27.04
300020.SZ	银江股份	29.67	0.37	0.86	1.20	1.60	79.20	34.53	24.78	18.49
300253.SZ	卫宁软件	70.02	0.53	0.59	0.85	1.21	133.38	118.10	82.06	57.85

下周重要事件提示

日期	公司代码	公司名称	事件
12/22	300017.SZ	网宿科技	股东大会股权登记
12/23	300368.SZ	汇金股份	股东大会股权登记
12/24	300212.SZ	易华录	股东大会股权登记
12/25	300366.SZ	创意信息	股东大会股权登记
12/26	300369.SZ	东方网力	股东大会股权登记
12/26	300367.SZ	绿盟科技	股东大会股权登记
12/26	300368.SZ	汇金股份	股东大会股权登记
12/26	300379.SZ	东方通	股东大会股权登记
12/26	300366.SZ	创意信息	股东大会股权登记
12/26	300369.SZ	东方网力	股东大会股权登记

限售股解禁时间表

代码	简称	解禁日期	解禁数量(万股)	变动前流通A股(万股)	变动前占比(%)	变动后流通A股(万股)	变动后占比(%)
002642.SZ	荣之联	2014-12-22	21,606.01	30,000.00	27.98	30,000.00	100.00
600855.SH	航天长峰	2014-12-30	9,641.24	33,161.74	70.32	33,161.74	99.40
002649.SZ	博彦科技	2015-1-6	8,486.55	15,000.00	38.28	15,000.00	89.59
300287.SZ	飞利信	2015-2-2	6,477.00	12,600.00	46.51	12,600.00	97.91
300369.SZ	绿盟科技	2015-1-29	3,236.25	11,762.00	25.00	11,762.00	52.51
300020.SZ	银江股份	2015-3-26	1,681.95	27,458.85	86.57	25,452.27	92.69
002657.SZ	中科金财	2015-3-2	5,146.60	10,469.63	44.81	9,837.87	93.97
300367.SZ	东方网力	2015-1-29	3,236.25	11,762.00	25.00	6,176.75	52.51
300287.SZ	飞利信	2015-2-2	12,954.00	25,200.00	46.51	24,673.50	97.91
300051.SZ	三五互联	2015-2-11	130.77	32,100.00	62.86	20,309.87	63.27

结论

本报告指出，2015年计算机行业将迎来重要的转型和发展机遇，尤其是在泛互联网化、金融信息化和自主可控三大领域。随着政策支持和行业变革，企业级客户价值将被重新挖掘，推动行业估值提升。同时，行业内的并购活动和技术创新也将为市场带来新的增长点。建议投资者关注重点推荐公司，把握行业发展趋势。

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