20240721-光大期货-国债策略周报_24页_1mb

本周光大证券国债策略周报分析2024年7月债券市场表现，重点涵盖债市走势、政策变化、债券供需和投资策略。报告指出，央行通过大幅逆回购净投放（净投放11700亿元）呵护资金面，导致资金利率全线上行，但市场对未来宽松仍持预期。国债收益率小幅下行，二年期最多下降14BP至161%，十年期微增至226%，期货市场呈现偏强震荡。政策方面，MLF操作小幅净回笼，利率稳定在2.5%，反映货币政策维持稳息差和汇率平衡。债券供应中，政府债净发行1176亿元，专项债累计发行进度达404%，但下周计划发行量需关注。策略建议短期资金面虽紧，但预期宽松，短端国债期货更优；长债下行阻力加大。总体，经济数据需求不足延续，债券市场窄幅波动，央行干预显示支持，但市场不确定性高。