20231030-安信证券-捷佳伟创-300724.SZ-盈利能力创近年新高_平台化布局进一步推进_5页_823kb

报告摘要

公司动态与评级：捷佳伟创发布2023年三季报，前三季度营收同比增长50.48%，净利润增长48.96%，盈利能力创近三年新高，毛利率达27.89%，Q3毛利率30.43%创2020年Q2以来最高水平。维持“买入-A”评级，6个月目标价862元。
业绩驱动因素：受益于TOPCon电池规模化量产交付，公司Q3订单量及出货量增长显著，存货增加225.28%，合同负债增长255.34%，预示未来业绩支撑。
技术布局：在光伏领域，TOPCon设备市场份额持续提升；HJT实现600MW整线设备量产，钙钛矿技术设备实现规模化销售。半导体领域，成功研发碳化硅高温热处理设备，拓展第三代半导体业务。
财务预测：预计2023-2025年营收分别为971/1456/1833亿元，净利润150/236/314亿元，动态市盈率分别为20/11/8倍。
关键数据：毛利率持续提升，公司现金流、存货和订单充足，TOPCon电池技术加速扩张，订单量支撑未来增长预期。

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