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工业硅市场分析总结（2024年07月01日）

核心内容

本报告分析了2024年7月1日工业硅及相关产业链（光伏、有机硅、铝合金）的市场情况，重点关注基本面数据、趋势强度及资金行为对市场的影响。

基本面跟踪

期货市场数据

• Si2409收盘价：11,420元/吨，较前一日下跌5元，较T-5日下跌545元，较T-22日下跌1,045元。
• Si2409成交量：176,666手，较前一日增加47,643手，较T-5日增加26,096手，较T-22日减少62,983手。
• Si2409持仓量：224,284手，较前一日减少400手，较T-5日增加19,534手，较T-22日增加109,546手。
• 近月合约对连一价差：-80元/吨，较前一日上涨10元/吨，较T-5日持平，较T-22日下跌80元/吨。
• 买近月抛连一跨期成本：66.6元/吨，较前一日下跌0.9元/吨，较T-5日上涨23.2元/吨，较T-22日上涨0.3元/吨。
• SI2411与SI2412合约价差：-2765元/吨，较前一日上涨25元/吨，较T-5日上涨120元/吨，较T-22日上涨405元/吨。

现货市场数据

• 华东地区通氧Si5530：12750元/吨，较前一日下跌50元，较T-5日下跌300元，较T-22日下跌350元。
• 云南地区Si4210：13500元/吨，较前一日持平，较T-5日下跌100元，较T-22日下跌350元。
• 现货升贴水（对标华东、云南、天津）：
  • 华东：+1505元/吨
  • 云南：+805元/吨
  • 天津99硅：-495元/吨

企业库存与利润

• 社会库存：43.1万吨，较T-5日增加2万吨。
• 企业库存（样本企业）：24.3万吨，较T-5日增加0.09万吨。
• 仓单库存：31.0万吨，较T-5日增加0.4万吨。
• 硅厂利润（新疆Si4210）：83元/吨，较T-5日下跌150元/吨。
• 硅厂利润（云南Si4210）：-488.5元/吨，较T-5日上涨68元/吨。

原料成本

• 硅矿石（新疆、云南）：分别475元/吨、420元/吨，较T-5日分别下跌20元/吨、10元/吨。
• 洗精煤（新疆、宁夏）：分别2000元/吨、1510元/吨，较T-5日均无变化。
• 石油焦（茂名焦、扬子焦）：分别1400元/吨、1370元/吨，较T-5日无变化，扬子焦较T-22日下跌70元/吨。
• 电极（石墨电极、炭电极）：分别15850元/吨、9200元/吨，较T-5日石墨电极下跌400元/吨，炭电极无变化。

光伏产业链

• 多晶硅致密料：35.5元/千克，较T-5日无变化，较T-22日下跌0.5元/千克。
• 三氯氢硅：4150元/吨，较T-5日下跌100元/吨，较T-22日下跌550元/吨。
• 硅粉：13550元/吨，较T-5日下跌150元/吨，较T-22日下跌150元/吨。
• 硅片：1.15元/片，较T-5日下跌0.08元/片。
• 电池片：0.3元/瓦，较T-5日下跌0.01元/瓦。
• 组件：0.83元/瓦，较T-5日无变化。
• 光伏玻璃：25.5元/立方米，较T-5日下跌1元/立方米。
• 光伏级EVA：10276元/吨，较T-5日下跌936元/吨。
• 多晶硅企业利润：-7.4元/千克，较T-5日上涨0.3元/千克。

有机硅与铝合金

• DMC：13700元/吨，较T-5日上涨50元/吨，较T-22日上涨100元/吨。
• DMC企业利润：-767元/吨，较T-5日上涨17元/吨，较T-22日上涨364元/吨。
• ADC12：19950元/吨，较T-5日下跌150元/吨，较T-22日下跌600元/吨。
• 再生铝企业利润：-200元/吨，较T-5日上涨110元/吨，较T-22日上涨280元/吨。

趋势强度

• 工业硅趋势强度：-1（偏弱）
• 强弱分类：-2（最看空）至2（最看多），-1表示当前趋势偏弱。

主要观点与建议

市场基本面

• 短期供需双增：供给端硅厂开工持续增加，西南地区丰水期影响较小，7月供给增量预计高于需求。
• 需求端有限：部分硅料厂复产后产量小幅提升，但整体需求仍偏弱，光伏产业链去库趋势明显，终端装机及出口需求可能季节性回落。
• 库存压力加大：硅料环节再次累库，对价格形成利空，预计今年累库程度较往年更深，价格仍维持弱势。

期货市场关注点

• 仓单库存持续增加：表明未来仓单矛盾可能加剧，八月起或将有所爆发，需持续关注。
• 资金行为扰动：部分资金关注7月开会是否提及电改制度，可能对盘面构成扰动，导致波动加剧。

建议

• 短期工业硅价格承压，建议投资者关注供需变化及资金动向。
• 仓单矛盾或将在8月显现，需警惕市场波动风险。
• 光伏产业链需求疲软，硅料价格承压，对工业硅整体走势形成拖累。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告仅供参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。