20240703-国泰期货-工业硅_仓单库存续增_关注资金情绪_3页_569kb

工业硅市场分析总结

核心内容概述

2024年7月3日的工业硅市场分析指出，当前市场基本面整体偏弱，期货价格受商品情绪提振有所反弹，但面临上行阻力。市场供给端持续增加，需求端恢复缓慢，整体呈现供给过剩格局。同时，期货仓单库存持续上升，预计未来将对市场产生更大的压力。

主要观点

1. 期货市场表现

• 收盘价：工业硅期货主力合约Si2409收于11,465元/吨，较前一交易日上涨10元，较一周前上涨160元，但较一个月前下跌1,610元。
• 成交量与持仓量：成交量显著增加，达179,731手，而持仓量小幅下降，为227,134手，显示市场资金博弈加剧。
• 价差情况：
  • 近月合约对连一价差为-45元/吨，表明市场对远月合约的预期偏弱。
  • 买近月抛连一跨期成本为66.6元/吨，显示跨期操作成本较高。
  • SI2411与SI2412合约价差为-2745元/吨，表明市场对远月合约的看跌情绪较明显。

2. 现货市场情况

• 现货升贴水：
  • 华东地区Si5530现货升水+1360元/吨，较一周前有所回落。
  • 云南地区Si4210现货升水+610元/吨，与上周相比略有改善。
  • 天津99硅现货贴水-690元/吨，表明该地区价格相对较低。
• 现货价格：
  • 华东地区通氧Si5530价格为12700元/吨，较一周前下跌300元。
  • 云南地区Si4210价格为13400元/吨，较一周前下跌150元。
• 硅厂利润：
  • 新疆Si4210硅厂利润为83元/吨，较一周前小幅下降。
  • 云南Si4210硅厂利润为-588.5元/吨，表明利润承压。

3. 库存变化

• 社会库存：43.1万吨，较一周前增加2万吨。
• 企业库存：24.3万吨，较一周前增加0.09万吨。
• 仓单库存：31.2万吨，较一周前增加0.3万吨，显示期货市场库存压力持续累积。

4. 原料成本

• 硅矿石：新疆价格为475元/吨，云南为420元/吨，均小幅下降。
• 洗精煤：新疆价格为2000元/吨，宁夏为1510元/吨，成本相对稳定。
• 石油焦：茂名焦价格为1400元/吨，扬子焦为1370元/吨，波动较小。
• 电极：石墨电极价格为15850元/吨，炭电极为9200元/吨，成本高位运行。

5. 下游产业链

• 多晶硅：多晶硅致密料价格为39元/千克，三氯氢硅价格为4150元/吨，硅粉价格为13450元/吨，整体价格承压。
• 硅片与电池片：硅片价格为1.15元/片，电池片价格为0.3元/瓦，价格略有下滑。
• 组件与光伏玻璃：组件价格为0.82元/瓦，光伏玻璃价格为25元/立方米，价格相对稳定。
• EVA价格：光伏级EVA价格为10276元/吨，较一周前下跌676元。

6. 利润情况

• 多晶硅企业利润：为-7.3元/千克，表明利润空间有限。
• 有机硅利润：DMC企业利润为-738元/吨，显示行业整体盈利能力承压。
• 铝合金利润：再生铝企业利润为-260元/吨，利润持续下滑。

趋势强度分析

• 工业硅趋势强度：0（中性）
• 趋势强度说明：当前市场处于中性状态，短期内供给增量高于需求增量，预计价格承压。

市场建议

• 短期趋势：工业硅短期仍面临较大的供给压力，叠加期货仓单库存持续增长，预计现货价格将承压下行。
• 关注点：
  • 7月会议对电改制度的讨论，可能影响工业用电价格，进而对工业硅价格形成上行驱动。
  • 期货仓单库存积攒矛盾可能在8月开始显现，需密切关注现货价格变化。
• 操作建议：建议投资者关注现货价格走势，结合资金情绪和政策动向，谨慎操作。

风险提示

• 市场存在价格波动风险，需注意风险控制。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，自行承担投资风险。