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格林大华期货铁矿石早报20210915 总结

核心内容

本报告分析了2021年9月15日铁矿石市场的基本面及价格走势，重点探讨了政策影响、供需变化及市场操作建议。

主要观点

• 政策影响显著：江苏等地落实能耗“双控”政策，导致钢厂集中减产，高炉开工率处于低位，产能利用率环比下降，对铁矿石需求减弱。
• 港口库存增加：当前港口库存已增至1.3亿吨，预计后期将呈现累库趋势，进一步对价格形成压力。
• 供应端预期宽松：下半年铁矿石供应有望增加，主要由于力拓、淡水河谷等大型矿山计划完成年内目标，产量将增加2000-5000万吨，FMG预计2022财年产量稳中有增，整体供应压力加大。
• 需求端持续承压：钢企主动进行高炉检修，减产任务可能延续至四季度，导致铁矿石需求持续减弱。
• 价格走势预测：中长期来看，铁矿石价格或震荡向下，连铁01合约已失守700点，空单可谨慎持有。

关键信息

供需分析

• 需求端：江苏钢厂集中减产，预计9月10日至10月15日期间，建筑钢材产量减少230-240万吨；钢企主动检修增加，粗钢压减任务可能在四季度集中体现。
• 供应端：矿山发货量总体保持正常，但巴西近期发货量有所上升；力拓、淡水河谷等矿山计划增加下半年产量，若完成目标，供应将趋于宽松。

市场操作建议

• 短期操作：连铁01合约失守700点，建议空单谨慎持有。
• 中期策略：矿价重心预计继续回落，空仓投资者可等待逢高空机会。

利多与利空因素

• 利多因素：
  • 矿山发货量维持在正常区间。
  • 海外钢厂复苏分流部分资源，发往中国的铁矿石量处于正常水平。
  • 巴西近期发货量有所增加。
• 利空因素：
  • 能耗“双控”政策导致江苏钢厂集中减产。
  • 钢企主动检修增加，粗钢压减任务持续。
  • 下半年铁矿石供应可能增加，价格面临下行压力。

风险提示

• 政策不及预期：若钢企限产压减政策未达预期，可能对铁矿石需求造成更大影响。
• 矿山发货异常：若矿山发货量出现异常波动，可能影响市场供需平衡。

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研究员信息

• 姓名：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询编号：Z0011863