20210915-弘业期货-金属日评_4页

报告摘要

铜价小幅下跌，跌幅为0.73%。市场对需求端的担忧持续，但考虑到后续旺季预期，铜价或将继续在震荡区间运行。

铝价下跌1.25%，市场情绪偏弱。短期需求未明显改善，但随着旺季临近，铝价或有支撑。

锌价下跌0.62%。九月份逐渐进入旺季，但下游需求仍不理想，镀锌成品库存压力较大。不过，旺季预期和基建融资增加支撑锌价，预计短期锌价将延续调整，但下方支撑较强，或继续区间震荡。

铅价下跌1.91%，市场情绪偏空。铅矿加工费企稳，原生铅开工率上升，但再生铅企业因利润低迷继续减产。供应压力较大，下游需求温和，供需过剩导致库存压力，铅价或将继续弱势运行。

镍价下跌0.18%。市场对镍的需求和供应变化较为关注，但当前价格波动较小，趋势尚不明确。

黄金价格小幅上涨0.27%。美国8月CPI数据略低于预期，市场对美联储缩减债券购买的担忧有所缓解，黄金价格受到一定支撑。

白银价格微涨0.04%。受美国通胀数据影响，市场情绪有所改善，但涨幅有限，整体表现偏弱。

核心内容：锌价受下游需求疲软和库存压力影响，短期延续调整。
主要观点：
- 九月份逐渐进入旺季，但目前需求尚未明显改善。
- 镀锌成品库存施压，开工率走低。
- 锌合金成品库存累积，销售下滑。
- 8月基建融资增加，支撑镀锌预期。
- 现货升水和低库存为锌价提供较强支撑。
关键信息：锌价或继续区间震荡，关注下方22300的支撑。

核心内容：铅价持续弱势，供应压力较大。
主要观点：
- 铅矿加工费企稳，原生铅开工率稳定上升。
- 再生铅企业因利润低迷继续减产。
- 新建企业逐步释放产能，导致供应压力持续。
- 下游需求温和，但去库存力度不如往年。
- 供需过剩背景下，铅价难言乐观，或延续弱势。
关键信息：后期关注大跌后是否有供应端进一步缩减。

核心内容：贵金属市场冲高回落，受美国通胀数据影响。
主要观点：
- 美国8月CPI同比上升5.3%，环比上升0.3%，略低于预期。
- 核心CPI环比上升0.1%，创今年2月以来新低。
- 市场对美联储缩减债券购买的担忧缓解，贵金属价格有所反弹。
关键信息：贵金属价格短期波动有限，市场情绪有所改善。