金融工程专题研究：汇添富中证500LOF投资价值分析，政策利好叠加业绩驱动，中小盘行情火力全开-20210915-国信证券-18页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于2021年中小盘行情的复苏，特别是以中证500指数为代表的中小盘股票表现突出。报告分析了政策、资金和业绩三方面因素对中小盘行情的推动作用，并对汇添富中证500LOF基金的投资价值进行了评估。

主要观点

政策面

• 中小企业在中国经济中具有重要地位，贡献了大量税收、GDP和技术创新。
• 自2011年起，国家出台多项政策支持中小企业发展，特别是“专精特新”企业，强调专业化、精细化、特色化、新颖化。
• 2021年，国家进一步加大对“专精特新”企业的支持力度，提供财政资金，推动其高质量发展。
• 专精特新“小巨人”企业主要集中在中小市值领域，显示政策对中小企业的扶植力度。

资金面

• 机构投资者对中证500指数成分股的关注度显著提升，调研频率增加。
• 公募基金在中证500指数成分股上的配置稳定，且资金净流入明显，显示市场对其的青睐。
• 跟踪中证500指数的被动型产品规模达到636亿元，其中ETF基金占主导地位。

业绩面

• 2021年二季度，中证500指数成分股的净利润增速显著高于其他板块，显示出良好的成长性。
• 高增速公司占比高，尤其是净利润增速在60%-100%和大于100%的公司数量较多，说明板块整体业绩向好。
• 高净利润增速为中证500指数的未来表现提供了基本面支撑。

关键信息

中证500指数分析

• 成分股构成：中证500指数由A股中剔除沪深300成分股及市值排名前300名的股票后，选取市值排名靠前的500只股票组成。
• 行业分布：行业分布较为平均，以电子、基础化工、电力设备及新能源为主。
• 估值情况：截至2021年9月14日，中证500指数市净率PB为2.20倍，市盈率PETTM为22.38倍，处于历史低点。
• 投资价值：当前估值极具性价比，处于“黄金坑”位置，具备较好的投资潜力。
• 长期表现：自发布以来，中证500指数年化收益率为13.37%，高于沪深300指数，且短期弹性较大。

汇添富中证500LOF基金分析

• 产品信息：汇添富中证500LOF基金（A类：501036/C类：501037）成立于2017年8月10日，现任基金经理为吴振翔。
• 基金规模：当前在管基金规模达到150亿元。
• 基金管理人：汇添富基金管理股份有限公司成立于2005年，是综合性资产管理公司之一，业务牌照齐全。
• 产品线：涵盖ETF、LOF和场外基金，包括宽基、行业和概念类，产品线丰富多样。
• 跟踪表现：基金相对基准的年化跟踪误差仅为1.13%，较好地跟踪了中证500指数走势。

投资建议与评级

• 投资评级：
  • 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。
  • 行业投资评级：超配、中性、低配。

风险提示

• 市场环境变动可能影响基金表现。
• 报告基于客观数据，不构成投资建议。
• 数据可能不完整或不准确，且可能随时间变化而更新。

附录

• 报告中包含多个图表和表格，用于展示政策发展、机构调研、基金净值走势及行业分布等信息。
• 数据来源包括Wind和国信证券经济研究所。

总结

• 政策利好：国家政策持续支持中小企业，特别是“专精特新”企业。
• 资金配置：机构投资者对中证500指数成分股关注度提升，资金持续流入。
• 业绩增长：中证500指数成分股表现出强劲的净利润增长，显示出良好的成长性。
• 投资价值：中证500指数当前估值低，盈利预期高，具备较高的投资性价比。
• 基金表现：汇添富中证500LOF基金跟踪误差小，具备良好的投资跟踪能力。

本报告为投资者提供了关于中小盘行情复苏和中证500指数投资价值的全面分析，并对相关基金的投资表现进行了评估。