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沪铝周报（624~628）总结

本周沪铝市场经历下跌调整，主力合约价格下行0.37%，周五结算价报于20320元/吨，反映出市场买需偏弱、观望情绪较浓。

1. 市场行情回顾：上周沪铝价格整体下探明显，主要受到两方面压力影响：一是俄乌冲突持续发酵背景下，俄铝出口及海运环节潜在受阻担忧虽存，但短期未能完全兑现；二是国内下游需求端在消费淡季背景下整体表现疲软，对铝价支撑有限，导致价格出现冲高回落的走势。

2. 基本面分析：

   • 供需状况：市场正处于传统消费淡季，实体需求难以有效提振，基本面呈现供需压力叠加状态。
   • 库存结构：全球铝市库存去化逻辑延续。LME库存周度小幅减少至1026925吨；上期所SHFE库存周度则小幅增加6132吨，升至234871吨。

3. 市场结构：期现市场呈现现货贴水结构，期现价差处于不利的买方角度。进口利润方面，在内外价差背景下，短期进口窗口面临政策风险，部分区域进口利润或已收紧。

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