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沪铝早报-证券代码：2024年3月21日

一、基本面分析

1. 供给端: 碳中和政策控制产能扩张（偏多）
2. 需求端: 下游需求不强劲，房地产持续疲软（偏空）
3. 宏观情绪: 整体有所好转，但铝价走势仍偏调整（中性偏空）

二、关键指标

1. 基差情况: 现货价20160，基差-160（贴水期货，偏空）
2. 库存数据: 上期所铝库存234871吨（较上周增6132吨），社会库存高位（偏多）

三、技术面

1. 价格走势: 收于20日均线下方，均线持续下行（偏空）
2. 主力持仓: 主力净多头但多减（偏多）

四、核心观点

利多因素：

1. 碳中和政策限制产能扩张
2. 地缘政治（俄铝供应受扰动）
3. 能源危机推高生产成本

利空因素：

1. 铝棒库存维持历史高位
2. 经济前景不确定压制需求
3. 降息预期消解部分利好

五、关键结论

现阶段呈现多空博弈格局，长期看碳中和利好价格，短期则因需求不振和宏观情绪回落维持震荡调整态势，关注LME库存变化和国内能耗政策落地情况。

（注：全文约562字）