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文档总结

核心内容

本报告由中邮证券研究所分析师团队撰写，主要涵盖股票市场、股指期货、银行间市场、行业策略、近期新股发行及投资评级标准等内容，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

主要观点

股票市场表现

• 上证综指：3123.11，涨幅0.50%。
• 深证成指：11206.82，涨幅0.57%。
• 创业板指：2321.13，跌幅0.19%。
• 沪深300：3993.04，涨幅0.25%。
• 恒生指数：20116.20，跌幅0.27%。

整体来看，A股市场在3月份虽有回调，但交投活跃，成交量维持高位，推动深圳地区证券营业部盈利好转。

股指期货与国债期货

• IF2206：3969.6，涨幅0.50%。
• IF2207：3935.2，涨幅0.57%。
• IF2209：3914.8，涨幅0.51%。
• IF2212：3897.4，涨幅0.60%。
• TF2206：101.775，涨幅0.01%。

股指期货整体表现较好，而国债期货则略有下跌。

银行间市场动态

• 质押式回购：1日回购1.26，跌幅0.03%；7日回购1.54，跌幅0.16%；14日回购1.95，跌幅0.01%；21日回购1.94，跌幅0.01%。
• SHIBOR利率：隔夜1.29，跌幅0.06%；1周1.69，跌幅0.09%；2周1.80，涨幅0.03%；1月2.11，跌幅0.01%。

银行间市场流动性保持平稳，SHIBOR利率在正常水平波动，市场情绪整体偏谨慎。

关键信息

深圳证券营业部情况

• 3月份盈利情况：深圳地区证券营业部盈利情况显著好转，亏损数量环比减少，营业收入和利润总额分别增长81.01%和241.03%。
• 金融产品代销收入：3月金融产品代销收入达16.77亿元，超过1月和2月总和，一季度金融产品代销收入占营业收入的51.38%。
• 市场活跃度：3月两市日均成交额为10149.1亿元，深圳地区营业部成交额占全国的8.69%。
• 行业分化：深圳地区证券营业部收入和利润分布不均，86.44%的营业部营收不足1000万元，72%的营业部利润不足100万元。

3月盈利亮点

• 头部营业部表现突出：仅有4家营业部营收超过1亿元，2家利润超1亿元。
• 客户资产与托管市值：一季度深圳券商客户资产总额为6.93万亿元，同比下降21.51%；托管总市值为6.67万亿元，同比下降23.13%。

策略研究

• 短期观点：大盘继续磨底，稳增长政策利好下存在结构性机会。
• 行业建议：
  • 反弹主线：关注食品饮料等必须消费板块。
  • 稳增长低估值主线：关注地产降息等利好板块，如建筑、建材等。

风险提示

• 疫情反复
• 经济数据不及预期
• 中美摩擦加剧
• 俄乌局势恶化
• 全球金融环境不稳定

近期新股发行

昨日要闻摘要

1. 稳增长政策：国务院副总理韩正在福建调研，强调稳就业、稳物价、保持产业链供应链稳定。
2. 经济形势分析：经济日报呼吁全面辩证看待当前经济形势，强调科学判断与积极应对。
3. 财政支持政策：财政部出台措施支持金融助力市场主体纾困发展。
4. 央企支持中小企业：国资委发布27条措施，推动央企与中小企业协同发展。
5. 央行货币政策：开展100亿元逆回购操作，完全对冲到期量。
6. 地方政府政策：浙江省发布实施方案，涵盖扩投资、促消费、稳外贸等八个方面。
7. 疫情通报：5月24日新增本土确诊病例102例，无症状感染者418例。

投资评级标准

股票投资评级标准

• 推荐：股票涨幅高于沪深300指数20%以上。
• 谨慎推荐：股票涨幅高于沪深300指数10%-20%。
• 中性：股票涨幅介于沪深300指数-10%至10%之间。
• 回避：股票涨幅低于沪深300指数10%以上。

行业投资评级标准

• 强于大市：行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上。
• 中性：行业指数涨幅介于沪深300指数-5%至5%之间。
• 弱于大市：行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上。

可转债投资评级标准

• 推荐：可转债涨幅高于中信标普可转债指数10%以上。
• 谨慎推荐：可转债涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%。
• 中性：可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%之间。
• 回避：可转债涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

分析师声明与免责声明

• 分析师声明：分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系，报告结论独立、客观、公平。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，中邮证券不对因使用本报告导致的损失承担责任。

公司简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 业务范围：涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 分支机构：在多个省市设有分支机构，提供全方位的证券投、融资服务。

业务简介

证券经纪业务

• 代理买卖证券。
• 代理证券还本付息、分红派息。
• 提供多种委托通道：现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 实行客户交易资金第三方存管，合作银行包括多家大型商业银行。

证券自营业务

• 使用自有资金和依法筹集的资金进行证券买卖。
• 涉及权益类投资和固定收益类投资。

证券投资咨询业务

• 提供投资建议、分析、预测等服务。
• 包括基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。