20241202-正信期货-聚酯周报_PTA_终端季节性淡季来临_PTA偏弱运行为主_MEG_基本面变化有限_逢低做多为主_23页_930kb

正信期货聚酯产业链周报（20241202）简要分析

🧾 一、PTA分析

• 成本端：中东局势暂缓缓解，油价稳中有涨，对PTA成本形成支撑；但PX供应压力不减，价格修复空间有限。
• 供应端：装置重启及提负荷使PTA产能利用率大幅提升（本周至84.18%），供应端增量明显。
• 需求端：下游聚酯需求疲软，终端库存压力增加，订单下降，季节性淡季效应初显。
• 策略建议：短期呈现震荡走势，建议逢高沽空；关注原油波动和装置检修动态。

💧 二、MEG分析

• 成本端：原油与乙烯价格波动，成本支撑有限；港口库存较小修复。
• 供应端：乙二醇产能利用率继续上升（至67.52%），供应压力有所增加。
• 需求端：下游需求略显平淡，港口到货量小幅上升，库存消化有限。
• 策略建议：短期震荡运行，建议低接操作；需关注检修消息。

🔍 三、聚酯产业链概要

• 整体情况：聚酯产业链供需矛盾偏弱，价格受到成本上涨和终端需求低迷的影响。
• 重点关注：地缘局势变化、能源价格波动，以及装置检修进度会对行情影响较大。

💎 总结

当前PTA在成本端支撑尚存，但供需平衡愈发被动；MEG则维持紧平衡状态。终端需求逐步转淡使得产业链整体节奏偏弱，预计短期需保持谨慎，关注季节性变化对中下游的影响。