20200730-安信证券-传媒_短视频CP之于影视CP_复盘2007年的页游之于端游_26页_2mb

短视频CP崛起分析总结

核心内容

本文通过复盘游戏行业20年发展历程，类比分析短视频CP在4G到5G过渡期的崛起趋势。2007年页游崛起与2013年手游崛起分别标志着游戏行业的两个重要节点，而短视频CP则预计将在3-5年内成为5G内容商的代表。文章指出，短视频CP的崛起与页游的崛起有相似之处，均受益于平台对变现效率的需求，且具有快消品与工业化属性，具备规模化能力。

主要观点

• 短视频CP崛起的契机：快手、抖音等平台对强变现能力的需求推动短视频内容成为主要引流工具。
• 短视频内容的特性：短视频具有快消品属性，消耗速度快、受众广泛、观看频次高；同时具备工业化生产潜力，可通过标准化流程提升效率与规模。
• 短视频CP的三类布局主体：
  1. 全新公司：以非上市公司为主，利用自身资源进行短视频内容制作。
  2. 影视公司：如慈文传媒、中广天择、华策影视等，尝试通过短视频拓展内容生态。
  3. 并购重组：如姚记科技、元隆雅图、因赛集团等，通过并购进入短视频领域。

关键信息

短视频与页游的类比

• 页游与端游的对比：页游强调流量变现效率，端游注重产品生命周期价值。短视频CP与页游逻辑相似，均以快速变现为目标。
• 短视频的变现路径：广告营销、直播打赏、电商带货、知识付费、游戏等五大商业化路径。
• 短视频内容分类：
  • 纯内容型：以知识科普、娱乐内容为主，如李子柒、罗翔说刑法等。
  • 硬广替代型：将品牌广告植入创意内容，如《荒野乱斗》的短视频广告。
  • 引流替代型：以引流和转化为核心，如通过短视频引导用户进入直播间或电商店铺。

短视频的商业化进程

• 短视频行业已从流量积累阶段进入商业化变现阶段。
• 2018年，短视频行业市场规模达到467.1亿元，2019年预计突破1000亿元。
• 电商带货、直播打赏、广告植入等成为主要变现方式。

短视频内容的工业化与规模化

• 短视频制作流程可标准化，如剪辑、拍摄、后期等环节。
• 短视频内容具备“薄利多销”特性，适合批量生产。
• 各大平台推出剪辑工具，如抖音“剪映”、快手“Mulight”、B站“必剪”，降低内容制作门槛。

影视公司布局短视频的挑战

• 内容逻辑差异：影视内容以项目制形式，注重深度与严谨性，而短视频强调短、快、强的传播效果。
• 用户需求差异：短视频以“冲击性”、“娱乐性”为主，与影视内容的“故事性”不同。
• 平台与变现模式不同：短视频平台采用B2C模式，影视依赖长视频平台进行版权售卖，两者变现路径存在差异。

行业趋势与投资建议

• 短视频行业前景广阔：预计2021年市场规模将达2000亿元，短视频CP将成为未来内容产业的重要组成部分。
• 投资建议：
  1. 全新公司：如秒影工场、草莓星球、五月美妆等，专注短视频内容制作。
  2. 影视公司：如慈文传媒、中广天择、华策影视等，通过短视频拓展内容生态。
  3. 并购重组公司：如姚记科技、元隆雅图、因赛集团等，通过资本运作介入短视频领域。

风险提示

• 监管风险：短视频内容可能面临更严格的监管要求。
• 技术发展风险：5G互动应用进度可能低于预期，影响短视频行业的发展速度。
• 公司治理风险：短视频CP的快速扩张可能带来管理与运营上的挑战。

行业深度分析结构

1. 游戏行业历史复盘

• 2000-2006年：端游主导市场。
• 2007-2012年：页游崛起，完成从萌芽到成熟的过程。
• 2013-2020年：手游全面崛起，市场格局逐步形成。

2. 页游与端游的对比

• 商业模式差异：端游注重LTV，页游追求高ROI。
• 产品逻辑差异：端游为精耕细作，页游为大水漫灌。
• 影视公司布局短视频的挑战：受原有模式影响，面临内容逻辑、用户需求、平台差异等多重挑战。

3. 短视频CP崛起的驱动因素

• 平台变现需求：短视频成为平台重要的流量与内容变现工具。
• 用户习惯转变：短视频成为主流内容形式，提升转化效率。
• 内容可复制性：短视频具备快消品属性，便于批量生产与传播。

4. 短视频CP的三类主体

• 全新公司：如秒影工场、草莓星球等，专注短视频内容制作。
• 影视公司：如慈文传媒、华策影视等，拓展短视频内容生态。
• 并购重组公司：如姚记科技、元隆雅图等，通过资本运作进入短视频赛道。

5. 短视频内容的工业化与规模化

• 制作流程标准化：短视频制作可形成工业化流程，提高效率。
• 内容供给增加：平台推动内容生产，短视频内容供给量有望持续提升。
• 短视频行业前景：短视频将成为5G时代的重要内容形态，具备长坡厚雪的潜力。

图表与数据

• 短视频行业市场规模：2018年467.1亿元，2019年预计突破1000亿元，2021年有望达2000亿元。
• 短视频内容类型分布：不同平台内容生态有所差异，但均以纯内容、硬广替代、引流替代三类为主。
• 短视频制作工具：如剪映、Mulight、必剪等，提升内容制作效率与用户参与度。

结论

短视频CP正在成为内容行业的重要力量，其发展路径与页游相似，具备快速变现、规模化生产与工业化流程等优势。未来3-5年，短视频行业将进入内容与商业双重增长阶段，具备长期投资价值。