20141026-中泰证券-有色金属_镍价遭金川多次下调_12页_1mb

报告摘要

有色金属行业周报总结

核心内容概述

本报告为2014年10月26日发布的有色金属行业周报，主要分析了当周市场走势、重点公司表现、金属价格变化及投资策略。报告指出，有色金属板块整体表现不佳，但部分公司及金属价格出现积极变化，投资者可关注具有成长潜力的标的。

主要观点

市场整体表现：
本周上证指数下跌1.66%，有色金属板块下跌3.42%，其中铅锌和黄金跌幅最大，而云海金属等加工股涨幅居前。
金属价格走势：
国内金属交易所金属涨跌互现，铜、铝、铅、锌主力合约环比分别上涨0.53%、1.91%、0.96%和2.69%。LME3月期金属合约价格变化为铜+0.77%、铝-0.20%、铅-1.65%、锌+0.36%、锡+0.88%、镍-4.39%。国内期货黄金和白银分别下跌0.85%和0.76%。
库存变化：
LME库存环比变化为铜+1.09%、铝-1.23%、铅-0.17%、锌-1.44%、锡-0.82%、镍+0.70%。国内交易所铜、铝、铅、锌库存分别下降2.19%、3.03%、3.07%和2.78%。
重点公司表现：
- 东方锆业：股价13.73元，摊薄每股收益从-0.17元回升至0.04元，但周跌幅达-8.34%。
- 云南锗业：股价13.22元，摊薄每股收益从0.19元提升至0.27元，公司受益于全球锗金属供给收紧。
- 正海磁材：股价26.65元，摊薄每股收益从0.32元提升至0.41元，推荐关注其高端稀土永磁材料业务。
- 亚太科技：股价26.65元，摊薄每股收益从0.32元提升至0.41元，未来受益于产能投放及节能减排。
- 锡业股份：股价15.17元，周跌幅-4.59%，但短期受益于海外供给收缩及公司扭亏。
- 贵研铂业：股价17.56元，周跌幅-2.39%，但公司经营情况良好，受益于汽车尾气排放标准提升。
投资策略：
报告建议增持受益于国内核电投资周期的上游原材料企业，如东方锆业、宝钛股份、西部材料；关注下游需求改善的正海磁材；受益于全球锗供给收紧的云南锗业；以及受益于产能投放及节能减排的亚太科技；短期可关注锡业股份及贵研铂业。