20230731-国元证券-基金研究周报（2023年第27期）_大金融强势助沪深300年内跑赢中证500_20页_1mb

报告总结

公募基金佣金改革加速

• 佣金费率不得超过市场平均水平的两倍，费率下降趋势明显，以2022年数据估计，预计全市场公募交易佣金下降超30%。这影响券商短期收入和基金公司合作模式，中小型基金公司可能受冲击。改革还包括降低管理费、托管费和强化信息披露，旨在让利投资者、降低基金成本、鼓励长期持有。

全球及A股市场表现强劲

• 沪港深指数领涨全球权益市场，恒生科技上涨8.83%，沪深300上涨4.47%。A股中，沪深300跃升4.47%，非银金融、房地产、钢铁领涨，涨幅分别达11.44%和9.78%，而TMT板块领跌。
• 全球权益市场全面上行，纳斯达克上涨2.02%，标普500上涨1.01%。宽基指数如科创50略有下跌，市场资金流显著。

基金表现回顾

• 高仓位全市场基金上涨2.38%，跑输沪深300但收益优于中证500；大金融主题基金上涨近8%，科技和制造主题表现疲软。
• 近一月高仓位基金上涨0.61%，大金融和消费主题领涨，涨幅分别达6.59%和5.64%。今年以来基金表现分化，大金融主题增长21.4%，科技主题下跌15.15%。

公募基金发行与风险提示

• 7月最后一周成立3只偏股型基金，合计募集5.33亿份。SJT基金管理经验丰富的张靖系列产品表现优异。上周监管收到6只ETF申报，多只央企、汽车指数ETF成立。
• 风险提示：市场行情可能变化，基金情况动态，数据仅供参考，不构成投资建议。

关键数据与观察

• 全球资产多样上涨，原油和白银涨幅达15.97%和6.93%；债券市场显示企业债信用利差扩大，反映风险。基金发行热度上升，但股基板块发行仍疲软。