20220801-长江期货-宏观金融期货八月月报_25页_1mb

宏观金融期货八月报总结

核心内容概述

本报告为长江期货研究咨询部发布的2022年8月宏观金融期货分析，涵盖股指期货、国债期货以及政策指引三大板块，对当前市场走势、经济数据、疫情发展及政策动向进行综合分析。

主要观点

股指期货：震荡向上

• 经济数据：7月中国官方制造业PMI为49.0%，较上月下降1.2个百分点，非制造业PMI为53.8%，连续两个月恢复性增长。经济景气水平有所回落，市场需求不足是当前主要困难。
• 政策支持：国务院常务会议部署进一步扩需求举措，推动有效投资和增加消费，预计后续政策将陆续出台，助力经济回暖。
• 海外影响：美国经济陷入技术性衰退，二季度实际GDP初值为-0.9%。台海问题升温对权益市场造成情绪利空。
• 市场预期：国内疫情逐步控制，市场对经济复苏信心增强，股指预计震荡向上。

国债期货：区间震荡

• 经济数据：二季度国内GDP同比增长0.4%，上半年同比增长2.5%。6月社会消费品零售总额同比增长3.1%，较前值显著回暖。
• 投资情况：1—6月份全国固定资产投资同比增长6.1%，其中第二产业投资增长10.9%，显示制造业投资保持强劲。
• 市场流动性：7月25日-7月29日，央行净回笼120亿元，SHIBOR利率保持平稳。
• 通胀预期：6月CPI同比上涨2.5%，PPI同比上涨6.1%。食品价格下降，但猪肉价格上涨，能源价格显著上升，通胀压力仍存。
• 市场走势：受经济复苏预期和通胀压力影响，国债期货预计保持区间震荡。

关键信息

疫情发展

• 全球新增确诊人数有上升趋势，BA.4/5变异株具有强传染性和免疫逃避能力。
• 中国局部疫情逐步控制，但境外输入压力仍存，本土疫情多点散发，防控形势严峻复杂。

PMI数据

• 制造业PMI回落，非制造业PMI连续两个月恢复性增长，显示经济复苏仍需时间。
• 主要原材料购进价格和出厂价格指数明显回落，受国际大宗商品价格波动影响。

流动性变化

• 央行7月25日-7月29日净回笼120亿元，SHIBOR利率平稳。
• 国债收益率受通胀预期和经济复苏预期影响，保持震荡走势。

海外经济情况

• 美国：7月Markit综合PMI初值47.5，创26个月新低；非农就业人数增加37.2万，失业率维持3.6%不变。
• 欧元区：6月ZEW经济景气指数-28，显示经济信心不足；综合PMI终值52，服务业PMI终值53，经济滑入衰退风险上升。

政策指引

• 衰退逻辑修订：政策重点转向扩大有效需求，推动投资和消费增长，以应对经济下行压力。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，投资者需自行关注更新。
• 风险提示：报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。

联系方式

• 长江期货股份有限公司
  地址：湖北省武汉市武昌区中北路9号长城汇T2写字楼第27、28楼
  电话：027-85861133

• 长江证券股份有限公司
  地址：湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦
  电话：95579或4008888999

• 长江证券承销保荐有限公司
  地址：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座28层
  电话：021-61118978

• 长江成长资本投资有限公司
  地址：湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼
  电话：027-65796532

• 长江证券（上海）资产管理有限公司
  地址：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座27层
  电话：4001166866

• 长江证券创新投资（湖北）有限公司
  地址：湖北省武汉市新华路特8号长江证券大厦19楼
  电话：027-65799822

• 长江证券国际金融集团有限公司
  地址：香港中环大道中183号中远大厦1908室
  电话：852-28230333

• 长信基金管理有限责任公司
  地址：上海市浦东新区银城中路68号时代金融中心9层
  电话：4007005566