20250526-国金期货-锰硅日度报告_3页_430kb

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撰写品种：锰硅 撰写时间：20250527 回顾周期：日报 研究所：戴小红 咨询证号（Z0000213）

一、期货行情分析
5月26日锰硅SM2509合约开盘价5730元/吨，较前一日结算价5856元/吨低开，收盘价报5668元/吨，跌幅321%。当日成交量4181万手，主力持仓呈现净空。

二、现货市场分析
现货价格受期货下跌影响走弱，内蒙、甘肃、山西地区价格分别报5600元/吨、5650元/吨、5650元/吨，较前一日分别下跌100元/吨、150元/吨、150元/吨。供应方面，多数工厂观望，南方复产意愿低，北方因电费低位维持满负荷生产。本周全国187家独立硅锰企业开工率3418%，环比增长0.58%；日均产量23600吨，环比增加350吨。锰矿发运至中国港口库存连续回升，6月澳矿恢复发运可能部分补足南非出口受限的影响，难以根本改变市场供需格局。

三、综合分析
市场供需格局仍显宽松，需求端疲弱主导下行趋势。短期可能受南非政策及澳矿恢复消息影响出现反弹，但持续时间有限。中长期在基本面未改善情况下，市场或延续偏弱走势。成本端方面，南非锰矿发运增加叠加South32恢复运输，港口到港量回升或导致锰矿价格承压。需关注南非将锰矿纳入《关键矿产与金属战略》政策对发运的实际影响。建议投资者保持谨慎观望。

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