20210905-中泰证券-波动技术择时周报_微观结构回落_大波动率或压制大盘空间_18页_2mb

报告摘要

波动技术择时周报总结（210905）

核心内容概述

本报告基于数字正弦波择时模型，结合市场微观结构与风险偏好，对当前市场走势进行了技术分析。主要关注点包括：各指数的动量强度、波动率变化以及行业板块的表现，以期为投资者提供择时参考。

主要观点

整体市场趋势：
- 本周（9月3日）指数收涨，超大盘涨幅为 $3.35%$，上证指数和上证50涨幅为 $1.69%$，科创50跌幅为 $-5.37%$，创业板指跌幅为 $-4.76%$。
- 沪深300指数整周上涨 $0.33%$，弱于上证指数，表明成分股总体弱势，低位板块和小市值板块存在补涨效应。
正弦波走势分析：
- 日线全局动力和创业板动力同步回落为负值，创业板风险偏好的右侧低点待确认。
- 上证50动力强势回升为正值，可能对市场指数重心有所支撑。
- 创业板正弦波信号为1/9，强度指数为负值，波动率有所波动放大。
- 证券公司正弦波信号为9/9，动力强势，波动率震荡释放。
板块强度排名：
- 本周行业指数中，排名靠前的板块包括：钢铁、采掘、有色金属、化工、电气设备、公用事业、机械设备、交通运输、建筑装饰、建筑材料、电子、汽车、商业贸易、轻工制造、国防军工。
- 10%以下转强的板块有：房地产、休闲服务、非银金融、农林牧渔。
- 强势个股数量为664，较上周711回落 $6.61%$，整体市场强势个股数量减少。
波动率与结构观察：
- 对数波动率在周线级别高位波动后创新高，全局正弦波强度指数回落接近3月中旬的低点。
- 风险偏好中期震荡调整尚未结束，创业板指的右侧底部仍待确认。
- 大盘指数震荡反弹初步突破压制线，但中期反弹高度或有限。
- 结构机会上，200天线附近企稳走强的个股和行业板块具较好的风险收益比。

关键信息

数字正弦波模型：该模型基于市场微观结构和风险偏好，通过类动力学测算，用于市场择时。
风险提示：
- 市场存在系统性风险。
- 数据模型存在局限性和失效风险。
行业表现：
- 钢铁、采掘、有色金属、化工等板块表现相对强势。
- 创业板指相对沪深300继续回落，显示创业板指风险偏好仍处低位。
技术分析：
- 证券公司和上证50正弦波信号同步回升，但动力斜率趋缓，新高概率不大。
- 创业板指数比价效应显示其相对沪深300持续走弱。

技术分析定位

日线级别：
- 全局动力和创业板动力同步回落，为负值。
- 上证50动力回升，为正值。
- 创业板风险偏好右侧低点待确认。
周线级别：
- 对数波动率创新高，全局正弦波强度指数回落至接近3月中旬低点。
- 创业板指的右侧底部尚未确认。
- 大盘指数初步突破压制线，但反弹空间可能受限。

行业指数动量强度与微观结构

行业强度排名：
- 周内强势板块包括：钢铁、采掘、有色金属、化工、电气设备、公用事业、机械设备、交通运输、建筑装饰、建筑材料、电子、汽车、商业贸易、轻工制造、国防军工。
- 10%以下转强的板块有：房地产、休闲服务、非银金融、农林牧渔。
个股表现：
- 强势个股数量为664，较上周减少 $6.61%$。
- 周内各板块强势个股数量有所回落，周期股出现分化，整体市场微观结构高位波动。